台灣大選牽動地緣政治經濟資金避險料捧黃金美元美七大科企受累

2024-01-12 12:30

台灣大選將於明日（13日）投票，將選出台灣總統、副總統及立法委員外，亦是全球投資者今年面臨的首個重大地緣政治考驗，一旦民進黨當選，並令緊張局勢升溫，預計黃金、美元及日圓將成避險資產，部份歐亞國家政府債券亦可能受惠，但美國「七大科技龍頭」則料會受到打擊。另有分析認為，若國民黨當選，將利用半導體產業改善兩岸關係，甚至不會再配合美國向中國管制相關技術出口的政策。

即睇各類資產潛在影響：

一旦地緣政治風險升溫，百達財富管理認為，黃金可提供避險作用。

財政狀況良好的歐亞國家政府債券也能提供避險作用。

Thornburg Investment Management指美元或成主要受益者。

美元以外，日圓亦是另一避險選擇。

在新興市場中，印尼等受惠於供應鏈持續多元化的國家將會走強。

韓國將可能會面臨挑戰。

如果情況相反，緊張局勢降溫，澳元將表現良好。

由於美國科企龍頭佔標普500指數比重甚高，因此若半導體供應遭擾亂，整個美國股市敏感度都會較以往為高。

有基金經理則認為，晶片相關股和AI相關股任何下跌，都是買入的機會。

不過，據彭博引述內地觀察人士認為，台灣大選對全球市場不會有即時的大幅震盪，而是可能逐步顯現影響，並很大程度取決於勝選者的表態和內地政府的反應。事實上，當選者將於5月才就職總統，因此成為投資者評估大選影響提供了時間。

若僅實施海關限制影響將較局部

報道提到，如果現任執政黨民進黨創紀錄贏得第三個任期，將為內地政府構成新衝擊。一旦地緣政治風險升溫，百達財富管理認為，黃金及財政狀況良好的歐亞國家政府債券也能提供避險作用。Thornburg Investment Management就指，在新興市場中，印尼等受惠於供應鏈持續多元化的國家將會走強，而韓國將會面臨挑戰；此外，該行指美元和日圓是明顯的潛在受益者，而如果情況相反，澳元將表現良好。

東方匯理地緣政治主管Anna Rosenberg則認為，如果中國實施所謂的海關檢疫，禁止除必需品外的主要進出口，那麼影響可能是局部的，較為衝擊台灣的貨幣、股市和房地產。

一旦開戰代價高達10萬億美元

儘管戰爭的可能性微乎其微，但彭博經濟研究早前估計，生產全球大部分先進晶片、且擁有全球最繁忙航線之一的台灣爆發戰爭，代價可能高達約10萬億美元，相當於全球GDP的10%左右，影響遠較俄烏戰爭、疫情及2008年金融海嘯為大。

至於對美國「七大科技龍頭」的影響，即蘋果（AAPL）、亞馬遜（AMZN）、Google母公司Alphabet（GOOG）、Meta（META）、微軟（MSFT）、英偉達（NVDA）及特斯拉（TSLA），據美銀策略師指出，這些龍頭超過90%晶片都由台灣廠商製造，並已使其與台積電（TSM）相關性升至66%的紀錄高點。