日央行議息摘要有分歧 退出負利率預期降溫 日圓曾見5.46水平

日本央行今日公佈12月議息會議摘要顯示，雖然理事會同意暫時維持大規模量寬，但有9名委員出現意見分歧，部份人對加息持謹慎態度，部份則認為有必要開始為未來退出超寬鬆政策作準備。受消息影響，美元兌日圓曾見142.84水平；每百日圓兌港元則曾跌至5.46水平。

明年薪資談判後再決定未遲

一名委員表示，日本央行可以在明年春季薪資談判有進展後再作決定也未遲，並指潛在通脹率大幅超過2%目標的風險很小。另一委員則表示，日本央行於10月增強YCC政策的靈活性後，已有「足夠的空間」來確定是否實現了工資與通脹的良性循環。上述觀點料有助市場對明年1月退出負利率政策的猜測降溫。

不過，也有委員表示，考慮到日本央行以可持續方式實現2%通脹目標的可能性越來越大，進行政策正常化的時間亦「越來越近」，並提到為免高物價損害消費及削弱實現價格目標的機會，不應錯過貨幣政策正常化的機會。

另有一名委員指出，「雖然倉促決定是不可取，但做好準備總比慢條斯理好」，亦有委員指出，工資上漲的勢頭「比去年更強勁」，顯示人們對工資與通脹良性循環的前景持樂觀態度。

前理事會成員批評植田言論

值得一提的是，日本央行前理事會成員政井貴子（Takako Masai）近日對日本央行行長植田和男與市場溝通的風格提出批評，認為這讓市場感到困惑，誤以為日本央行即將退出超寬鬆貨幣政策，以至可能會促使交易商將即將採取行動的可能性納入定價，從而縮小其退出時機的選擇範圍。

事實上，上任不到一年的植田和男，就政策前景發表的評論已經兩度讓市場措手不及。其中一次是在12月7日，當時他詳細闡述了日本央行在結束負利率政策後可能採取的措施後，債券息率和日圓均大幅飆升，令市場預期日本央行最快可能在12月結束負利率，但最終本月並未有改變其超寬鬆政策和鴿派指引。

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