GEM改革元旦生效 簡化轉板機制 會計界：至少行出第一步

港交所（388）周五公布，GEM（前稱創業板）上市改革於明年1月1日生效，並刊發諮詢總結，與早前提出的主要建議大致相同，包括推出新的「簡化轉板機制」；容許合資格從事研發活動的高增長企業掛牌；縮短禁售期至12個月；取消強制季度匯報規定，並劃一GEM及主板發行人的其他持續責任。有會計師認為，應更加大刀闊斧地放寬有關門檻，而再推出轉板機制可謂「行出第一步」。

自聯交所於2018年取消「簡化轉板申請程序」，以及提高GEM上市門檻後，GEM上市宗數及集資額驟降，在去年起，幾乎在沒有新的公司在GEM上市，令重推轉板機制的市場呼聲湧現。聯交所昨日公布的GEM上市改革諮詢總結，正式落實GEM發行人可轉往主板上市，轉板申請人必須符合主板上市的所有資格；參照期內至少50%的交易日達到5萬元的最低每日成交金額要求，以及成交量加權平均市值符合主板上市的最低市值要求等門檻，另豁免轉板申請人的主板首次上市費。

港交所（388）周五公布，GEM（前稱創業板）上市改革於明年1月1日生效。

入場門檻兩財年不少於1億 

另一個GEM改革焦點為推出新的財務資格測試，讓合資格並從事大量研發活動的高增長企業，可在GEM上市，不少市場人士認為有關諮詢提及的門檻太高，惟聯交所未有作出改變。聯交所表示，經考慮回應人士意見後，認為建議的收益門檻恰當，遠低於在北交所等同業市場上市的收益規定，又認為最低研發開支門檻有助確保申請人不能透過限制總營運開支，來達到最低研發開支比例。而最終門檻為最近兩個財政年度收益合計不低於1億元及研發開支合計不低於3000萬元；每個財政年度的研發開支佔同期總營運開支不低於15%等。

港交所（388）上市主管伍潔鏇表示，相信這次改革將提升GEM對尋求上市中小企的吸引力，而在持續上市規定方面的調整將有助減低現時GEM發行人的合規成本，並同時維持市場質素及對投資者的保障。落實是次改革後，GEM將會定位為服務發展成熟的中小企，以及大量從事研發的增長型公司的市場，而不是初創公司的市場。

縮短股東禁售期至12個月

安永亞太區上市服務主管蔡偉榮表示，對諮詢結果有少許失望，認為應更加大刀闊斧地放寬有關門檻，惟至少「行出第一步」，願意再推轉板機制。被問及明年會否有1至2隻GEM股掛牌，他回應「（個人）認為唔止」，因為轉板機制可刺激GEM市場，加上如後市表現好及美國加息周期完結，有機會支持GEM板，又指GEM板有望吸引內地新三板上市公司考慮來港上市。

---
《星島申訴王》推出全新項目「區區有申訴」，並增設「我要讚佢」欄目，現誠邀市民投稿讚揚身邊好人好事，共建更有愛社區。立即「我要讚佢」︰ https://bit.ly/3uJ3yyF

想睇更多精彩內容，請立即瀏覽「區區有申訴」活動專頁，https://bit.ly/41hgS9E

《星島頭條》APP經已推出最新版本，請立即更新，瀏覽更精彩內容：https://bit.ly/3yLrgYZ