外資買入離岸存單創今年新高 達2,900億人民幣

外媒報道，在中國流動性緊張的大前提下，外資利用人民幣與美元的匯率差價，買入短期的離岸人民幣同業存單（NCD）套利，其持有量創下今年新高。據彭博計算，以人民幣買入NCD的投資者，其回報會較買入國債高出約100點子。

事實上，在今年首10個月，外國投資者持有的 NCD 增長 80%，達到2,900億元人民幣（約405億美元），創下歷史新高。相比之下，今年外國投資者的主權債券持有量則減少 9%，而於2022年更罕有地錄得流出的情況。

NCD屬於短期債券，銀行出售的期限最長為一年。分析指，推動離岸人民幣同業存單交易需求大增的關鍵因素之一，是由於金融體系中的人民幣短缺，從而推高中國的短期利率，並增加相關交易的潛在回報。

一年期NCD收益率升至2.64%

據報道，信用評級為 AAA 的中國銀行一年期NCD收益率已升至2.64%，為近3月份以來的高位。根據彭博數據，外資在這些交易獲得將人民幣兌換成美元的「甜頭」，使他們的預期收益率達到約6%。由於等值國債的收益率已回落到5%以下，故此屬於是一個很有吸引力的投資。

報道引述不願具名的交易員透露，過去的11 月，一些外資銀行和中資銀行的海外機構將美元或港幣兌換成人民幣，並購買NCD。該交易員亦指，近期人民幣匯率回升後，境外機構更加積極地考慮中國在岸債務。

在人民幣滙率持續貶值壓力下，外媒於今年8月曾引述消息人士透露，人民銀行窗口曾指導部分境內銀行，要求減少通過債券「南向通」投資NCD和債券，以免向離岸注入人民幣流動性，旨在緩解人民幣貶值壓力。

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