官媒稱年底前降準「有空間且必要」 中金料財政需發力對沖經濟下行

內地第四季降準可期？在人行公布10月金融數據後，四大證券報今日頭版文章均提及降準，當中包括中證報、上海證券報、證券日報及證券時報。此外，中金亦指財政仍需進一步發力對沖經濟內生的下行壓力，因此有望降準。

10月數據公佈後 降準討論再起

官媒證券時報指出，隨着本周將有8,500億元的中期借貸便利（MLF）到期，以及10月金融數據顯示有效融資需求仍待提振，令市場對於降準的討論再起。

文章又指，市場認為近期貨幣寬鬆的窗口期再度打開，除了銀行體系本身有「補水」的需求和助力經濟穩增長的訴求外，匯率等外部約束因素的緩和，以及為資金市場即將到來的跨年階段提前準備等，也被看作目前為降準合意時點的重要原因。

文章認為，近年內地實施多輪降準，但並不等同於量化寬鬆超發貨幣，也不意味貨幣政策「大水漫灌」，而是在維持貨幣信貸總量和社會融資規模合理增長的訴求下，降準的角色更體現為營造與之相符的流動性環境，以及降低銀行體系負債成本。因此，從維護銀行體系流動性的合理充裕，並增強金融支持實體經濟的穩定性和永續性角度來看，年底前再度降準是有空間且必要的。

推動實體經濟融資成本穩中有降

另一方面，中證報引述專家表示，10月金融數據反映內需延續恢復態勢，為支持實體經濟穩定增長，貨幣政策將始終保持穩健性，營造良好的貨幣金融環境。今年仍存在降準可能性，以推動實體經濟融資成本穩中有降。

上海證券報亦引述中金預計未來隨着財政接力「穩增長」，政府債券發行可望繼續支撐社融增速向上，預計到年底社融及貸款增速將繼續回升；民生銀行首席經濟學家溫彬則指出，積極的財政政策可望帶動總需求和經濟恢復動能逐步增強，穩健的貨幣政策也會透過降準等方式予以協同配合，共同穩固寬信用進程。

至於證券日報就引述光大證券固定收益首席分析師張旭指出，目前至年底之間擇機降準也許是個不錯的選擇，認為本階段降準有助於降低金融機構的資金成本，緩解其淨利差的壓力，增強金融支持實體經濟的可持續性。

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