滙豐轉軚看淡樓價 料今年無升幅「準備迎來嚴冬」

二手樓價指數重回1月水平，滙豐環球研究在按證公司放寬住宅樓花按揭前發表報告，指本港經濟強勁復甦預期落空，加上近期銀行上調新造按息利率0.5厘，進一步打擊脆弱的樓市情緒，故不再預測樓市會上升，把今年樓價預測，由原本估計上升8%，調整為無升跌，2024年上半年則跌5%。

6大地產股被削目標價︰

長實被滙豐環球研究削目標價至53.1元，惟仍維持「買入」評級，因公司現金流充裕。圖為李嘉誠

信置被滙豐環球研究削目標價至10.3元，惟仍維持「買入」評級，因公司現金流充裕。圖為黃志祥

嘉里建設被滙豐環球研究削目標價至15.6元。

九龍倉被滙豐環球研究削目標價至19.8元。

新地被滙豐環球研究削目標價至100.3元，惟仍維持「買入」評級。

恒地被滙豐環球研究削目標價至16.9元。

同時，因應樓價預測的改變，預料本地地產商推新盤時將採取更進取的減價方式來帶動銷量，將其追蹤的6隻地產股的2024至25年盈利預測下調約10%，目標價平均降15%，看好長實（1113）及信置（083）。

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「準備迎來嚴冬」

滙豐環球研究以「準備迎來嚴冬」（Brace for a hard winter) 形容本港樓市前景，承認原先預測過於樂觀，指由於現時本港樓價下跌、需求疲軟，加上近期按揭利率上調50基點，及經濟復甦疲弱，均進一步打擊原本脆弱的市場情緒。該行觀察的三個領先指標財富效應、銀行按揭景氣及樓宇估值，以及成交量，均指向進一步疲弱。該行最新預期，今年全年本港樓價無升跌，明年上半年再跌5%後，下半年才能靠穩。該行之前預期2023及2024年樓價分別升8%及4%。

大削6隻地產股目標價

不過，該行同時指，本港樓市仍存在潛在政策的支持，包括港府吸引人才措施生效，以提振樓市需求；未來新盤落成速度放緩，以及美國有機會在明年進入降息周期，將有助本港樓市。

高盛早前亦今年樓價預測，由原本估計上升5%，下調為持平，指按揭利率水平高於預期，供樓壓力仍會進一步上升。

基於樓價預測下調，滙豐環球將其追蹤的6隻地產股大削目標價，平均降15%，其中恒地（012）、嘉里建設（683）及九龍倉(004)被降評，恒地由「持有」降至「減持」；長實及信置維持「買入」評級，因該兩間公司現金流充裕，可在逆市下以合理成本擴大其土地儲備，以及該兩間公司的風險敞口、經常性收入、股價表現以及預期收益的表現均優於同行。

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