財爺領導小組激活港股 業界提仿效美股「逐股買」 學者倡印花稅降至0.1%
2023-08-28 08:47 
行政長官李家超宣布，決定由財政司司長陳茂波成立專責小組，研究如何增加股票市場的流動性。他指，司長會在本周宣布專責小組的細節，希望小組盡快展開工作，期望在《施政報告》發表前，可以提供意見讓他參考。同日下午，國家財政部與稅務總局發表公告，今起證券交易印花稅實施減半徵收，以活躍資本市場、提振投資者信心。有本港學者同意，降低交易成本可刺激交投，惟認為股票印花稅的削幅不應跟隨內地。
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港股近日交投減少，不少日子的成交額更跌穿千億。李家超昨出席《施政報告》第2場地區諮詢會後表示，香港作為國際金融中心，股票市場發揮非常重要的作用，他不斷聽到不同意見，包括在諮詢會上，表示增加股票市場流動性的重要，所以他決定由財政司司長成立小組，專責研究如何增加股票市場流動性。至於會否削減股票印花稅，他指會研究不同可能性，相信專責小組會有短期及長期措施。
內地今起降低證券交易經手費
中文大學經濟學系副教授莊太量表示，內地主要收入是企業利得稅，港股印花稅則佔香港財政收入近7%，徵稅減半成交額也不會翻倍，故香港將印花稅削減至2021年前的0.1%較合適。他稱，與其削減港股印花稅，不如取消樓市「辣招」以刺激樓市，讓港股交投量在財富效應下上升。
莊太量指，股票作為投資產品，投資者最看重升值能力，惟港股中許多公司良莠不齊，有些公司上市僅為「籌款」，上市後股價暴跌，應對香港股市進行整革，舉例若上市公司3至5年內沒有盈利，須予以除牌。他亦建議設立「恒生本地指數」及「恒指中國指數」，讓投資者更掌握市況。
分析師建議效內地單邊收稅
浸會大學會計、經濟及金融學系副教授麥萃才表示，香港股票印花稅已較內地高，沒必要即時跟隨內地削減。他指，削減印花稅很多時會在《財政預算案》一併處理，最快明年初才提出，否則予人「非做不可」觀感，故即使削減印花稅，兩地也有時差。
他提到，美國主動與內地脫鈎，香港集資表現亦受影響，目前唯有令參與港股人士及資金來源多元化，引入與中國較為友好國家如中東、非洲或東南亞資金，不只依賴歐美資金；降低交易費用及門檻如經紀佣金、股票印花稅、交易所徵費等；及取消實物股票，使股票可以「1股」交易。他又建議，長遠可將港幣—人民幣雙櫃台模式擴展至更多股票，避免港元受地緣政治風險影響。
股票分析師協會理事連敬涵指，減印花稅對一般散戶影響不大，但能降低專業投資者等大戶的投資成本，刺激股票交投，建議政府將印花稅，由目前的0.13%減至2021年前的0.1%，或者參考內地「單邊」收稅，只收買入或沽出的稅項，即變相減稅一半。但他亦強調，主要是要整體經濟好轉，才能長遠改善市場氣氛。
業界提仿效美股「逐股買」
香港證券及期貨專業總會會長陳志華表示，政府肯正視港股流動性問題，業界絕對歡迎，希望政府「落重藥」全面撤銷印花稅。長遠而言，還是需要增加交易所買賣產品的多樣性和強化股票市場的健康程度，又指可考量改革港股「手數」機制，仿效美股以「1股」為買賣單位，可以降低投資者入場門檻，對增加股票流動性亦有幫助。
耀才證券行政總裁許繹彬亦指，減股票印花稅是最直接增加港股流動性的方式，政府或可從減單邊印花稅做起，相信此舉有望刺激「即日鮮」的交投。他亦提倡將在港上市與美股相關交易所買賣基金（ETF）、窩輪及牛熊證等產品的交易時間延長至24小時。
政府發言人回覆查詢時表示，有關研究增加股票市場流動性的專責小組，將全面檢視影響市場流動的因素，並向行政長官提供建議。專責小組的組成等詳情稍後公布。
港府2020年史無前例出現赤字，財政司司長陳茂波在一片爭議聲中，以公共財政面對相當壓力為由，於2021年8月將股票印花稅由0.1%上調至0.13%，是近30年以來首次上調股票印花稅。當時陳茂波聲言，要「搞活」股票市場並非鬥便宜，而是從政策及制度創新上想對策，指上調稅項已充分考慮對證券市場和國際競爭力的可能影響。不過，自新印花稅條例實行後，恒指至今已累跌30.8%，跑輸美股，大市成交亦大幅減少，令港府財政收入增加的願望落空。
庫房收入跌至544億
據香港證券及期貨專業總會的資料顯示，在加稅前一年度，港股的日均成交金額約為1646億元，加稅後第一年度，日均成交金額下降18%至約1349億元，第二年度再下降17%至約為1126億元，港府庫房相關收入從加稅前的677億元，下降19%至目前的約544億元。上述數據是以截至今年7月的大市成交估算出來。
股票印花稅是專門針對股票交易發生額徵收的一種稅，現時香港的股票印花稅為每宗交易金額的0.13%，且買賣雙方均須分別繳納，是現時港股投資支出的「大頭」，在不計及券商佣金的情況下，港股投資者還需支付會財局交易徵費0.00015% 、證監會交易徵費 0.0027% ，以及交易所交易費0.00565% ，所以目前香港賣買雙方均高達0.1385%。據資料顯示，英國買方收取0.5%股票印花稅，為稅率最高的主要股票市場；其次是新加坡，稅率為0.2%，但也是只向買方收取；而美國則未有徵收股票印花稅；而內地今日起下調印花稅，由賣方付0.1%，未向買方收費。
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