星展料美國本月加息25個基點 明年下半年始減息

星展銀行投資總監侯偉福預測，美國聯儲局7月將加息25個基點，令利率上調至5.5厘。隨後於明年下半年減息100個基點，看好美股市場科技板塊前景，認為仍有上升空間。中港股市方面，則較看好能夠維持高派息率的股份。他預計，內地政府仍有空間出台刺激政策支持經濟，包括更寬鬆貨幣政策，也有望繼續推動科技提升，數碼轉型等。成長型股票則將受益於利率見頂，鑑於增長前景強勁，維持看好大型科技股，會繼續在亞洲尋找投資機會。

星展發布第三季CIO洞察報告，表示全球供應鏈將繼續發生變化，地緣政治緊張局勢將升級，信貸條件將收緊，預示著全球經濟增長放緩。美國股市乏善可陳，科技板塊與能源和工業等傳統板塊的回報率兩極分化。而能源和工業等傳統行業的回報兩極分化，因此對美國科技股持增持立場。

於CIO資產分配中，分別配置10.5%於浮動利率政府債券、16.5%於浮動利率企業債券、8%於新興市場債券。至於現金配置為3%。美股、歐股、亞洲(日本除外)股市配置佔比分別為25%、7%、13%，他又指，在投資組合中，投資級債券比現金存款更能產生收益。

侯偉福指，在收益率見頂及美國經濟放緩的情況下，傳統上新興市場債券雖然風險較高，但認為優質的新興市場債券值得固定收益投資組合考慮，而內地地方政府債務方面，相信中央會考慮出台相關政策，以解決政府債務問題。

經濟展望方面，通脹放緩，但由於服務業需求強勁，通脹仍保持高位，美國和歐洲經濟將軟著陸，而亞洲經濟復甦受到日本經濟增長勢頭以及中國為應對經濟增長放緩而采取的刺激措施的支持。