高盛：內房美元債有高回報機遇

內房銷售近期回暖，高盛資產管理亞洲固定收益主管Salman Niaz表示，在內地重振樓市政策下，內房企的業務將有所改善，投機級別的離岸有高回報機會。

Salman Niaz受訪時表示，無論是尚未違約，還是部分已違約的內房民企，其美元債都有提供高回報的機會，主要由於這些公司的業務前景及經營環境有所，投資基本面亦有所提升。

「大部分痛苦已過去」

Niaz續指，雖然仍有內房公司出現違約情況，但「大部分痛苦已成過去式」，預期能為信用市場投資者帶來更好回報的公司，通常較有規模，並具備多元化、業務布局在高質城市且管理層強大等特點。

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須嚴格挑選內房債

他指出，內房的美元債需要嚴格挑選，因為各家內房企面臨的情況不盡相同，整體而言，國營內房企的債券風險溢價則相對有限，因其並未遇過違約危機。

內房債去年底重拾升浪

以地產債券為主的中資高收益美元債已觸底反彈，彭博亞洲（除日本）中資高收益美元信用債指數顯示，去年第四季地產債錄得53%的回報，升浪延續至今年一月，但近期逐步降溫，主要是各國央行持續加息及歐美銀行危機，打擊全球風險情緒。

內地救樓市措拖提振市場信心及需求，研究機構克而瑞數據顯示，中國百強房企3月新房銷售金額達6609億元人民幣，按年增長29.2%，按月亦增長42.3%。

而近期多家內房企在債務重組亦出現重大進展，例如中國恒大（3333）及融創中國（1918），近期與債權人簽訂了境外債務重組支持協議。