【東觀點】歐美銀行危機 干預惡性循環

美國二十大銀行之一的矽谷銀行，月初爆發流動性危機。其母公司因加息影響錄得巨額投資虧蝕，股價急跌、資不抵債上升和出現信心問題，引發主要為創投基金及創科企業的存戶爭相提取存款，即俗稱的擠提。當地監管機構隨即下令銀行關閉，但此舉進一步引發市場恐慌，擔心危機會蔓延至其他銀行以至整個金融體系，引發另一場金融海嘯。最後要由聯邦政府出手將銀行接管，並承諾向存戶提供百分百存款擔保。
美國政府保得住存戶，但無法完全阻止危機擴大和外溢。首先是矽谷銀行英國分行也爆發擠提，最後造就滙豐銀行以一英磅購入一間銀行的「神話」。在美國本土也相繼有中小型銀行出事，同樣要由政府與多家大型銀行聯手打救。事件亦嚴重打擊了美國的創科及創投業界，令他們更難在市場融資集資，部分更因而面臨倒閉或被迫出售業務。

美國總統拜登揚言要嚴懲引發矽谷銀行事件的「幕後黑手」，不少人認為事故的「始作俑者」正是美國政府。

數天後，又輪到規模更大（全球十大），歷史更為悠久（一百五十八年）的瑞士信貸出事。起因同為高息環境導致投資失利和股價大跌，再受到矽谷銀行倒閉影響而引發信心危機。在瑞士政府介入下，瑞士銀行以低至四成的折讓價收購，令瑞信避過倒閉的命運。但由瑞信發行的AT1債券卻淪為廢紙，其他金融機構的類似債券亦因遭到拋售而大幅貶值，繼而影響持有有關債券的其他機構，儼如當年的雷曼銀行「迷債」事件翻版。
瑞信與相關美國銀行，在香港的業務和貸款金額不多，加上本港的銀行近年持續「水浸」，暫時未有受到相關事件影響而出現擠提。部分本地銀行、企業，尤其是發展商及正在供樓的市民，更某程度受惠於今次歐美銀行危機。因為美國聯儲局被指在政府及市場人士壓力下，放緩了加息的幅度和速度。瑞士政府向瑞銀提供的無限制信貸保證，作用亦等同減息。有人甚至斷言，維持了短短三數年的美國加息周期已提早完結，全球將重新步入量化寬鬆的「美好時光」。
然而，無數的經濟學家和歷史案例都告訴我們，單靠央行減息、政府干預和狂印銀紙，最多只能推遲、而不能真正解決現實的經濟和金融問題，更甚會引發惡性通脹和資產泡沫，加劇貧富懸殊和加大下一次危機的爆發幅度。美國及瑞士的救亡方案，變相將整個政府和所有國內大銀行的信譽與出事的機構綑綁，會否演變成「火燒連環船」呢？
美國總統拜登揚言要嚴懲引發矽谷銀行事件的「幕後黑手」，他指向的是某些金融業界高層，但不少人認為事故的「始作俑者」正是美國政府；過去近二十年來為了短線的經濟和政治利益，不斷伸出無形之手干預市場，印銀紙續命，並通過「美元霸權」逼使其他國家跟隨，將風險和代價擴散至全球，形成現時尾大不掉頭的「加息–觸發危機–減息–釀成更大危機」的惡性循環。
中國領導人近月多次強調金融安全，絕非杞人憂天或無的放矢。香港的財金官員、市場人士，以至一般股民、業主，也須認清大局，提高防範，切勿以為減息放水就一定是好事！