古天后日誌|港股即使反彈升勢亦難持久

2023-03-15 09:25

3月15日,日間部份時間有陽光,日間溫暖。隔晚美股反彈,中小型銀行擠提總算有個方法解決,加上2月CPI合符市場預期,市場目前傾向相信下周聯儲局即使加息,都只會加0.25%,甚至有三成預測可能暫緩加息。道指升336點,標指重上3900,升64點,納指則升239點。隔晚夜期跟ADR亦隨美股回升,今日預期港股可以反彈。

早兩日當坊間唔少人不斷指SVB引發嘅事件,擔心演變為2008年金融海嘯2.0,但古天后已指出兩者分別,而今次聯儲局跟美國政府火速成立保障存款基金,穩住市場信心,而今次嘅銀行資產質素相比2008年亦好好多,只要市場信心回復,唔再持續擠提,短暫流動性問題自然解決。

SVB瀨嘢,需要拆骨賣資產,滙控(00005)就以1英鎊收購SVB嘅英國子公司,不過有消息指滙控需向SVB UK注資約190億港元,令其股價噚日插水。滙控向SVB UK注資,係要確保其可保持業務運作,不過市場關注呢190億可能只係個開始,未知日後有冇需要投入更多資金,會唔會因此影響派息。估計喺呢個情況之下,滙控即使今日隨大市反彈,股價短期要重返58-60元水平有難度。

不過經過SVB事件後,美國聯儲局正審議一系列更嚴格嘅資本及流動性要求,並擬加強年度壓力測試措施,有關規定或重點針對資產規模介乎1,000億至2,500億美元嘅中型銀行。估計未來數月聯儲局將提出一系列改革建議,可能要求更多銀行喺其監管資本中顯示投資產品未實現收益與損失,而此舉將會影響銀行監管資本充足率,不過有助增加銀行本book嘅透明度。

暫時SVB事件對市場影響已減到最細,美股亦因為炒住息口快見頂而回升,至於港股守住100日線反彈,能否重上19900回補裂口仍屬未知數。始終港股面對嚴重缺水問題,喺缺乏新資金流入下,港股即使有反彈,亦無力推升,尤其係外資自去年內地嘅監管風暴後,開始對港股敬而遠之,有短線炒作亦只係小打小鬧,大大小小嘅資金愈炒愈短線,如此一來,港股偶有急升挾倉,但無人肯坐貨睇長線,個市一挾上人人鬥快走人,邊有動力級級上向上,頂多都係上上落落,難以走出悶局。

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