古天后日誌|北水回歸防趁高沽貨套現

2023-01-30 09:49

1月30日,天晴,天氣乾燥,早上寒冷,早出晚歸,記得著多件衫。虎盡金來,免氣揚眉,上周港股喺兔年開市表現唔錯,恒指已進一步逼近23000關,今日內地春節假期完畢復市,北水回歸係高追,抑或趁高沽貨,古天后傾向相信後者機會較大,加上期指結算日,唔排除結算後出現調整。不過近日全球股市牛氣逼人,上周五美股持續向上,已連升六個交易日,道指再升28點,標指升10點,納指繼續追落後,周五晚再升109點。注意標指由3800水平搵到支持後回升,現已逼近4100較大阻力位,嚟到呢啲水平,唔單止再追貨值博率已低,甚至應該考慮減減磅,高沽低買係常識,即使睇好今年股市表現,都唔可以盲目樂觀,股市再升都要回調。

唔少美企已公布業績,雖然唔少美企管理層對上半年業績表現睇法較為保守,但市場情緒卻仍樂觀,即使銀行股喺第四季大幅增加撥備,銀行股績後股價先低後高,反映市場面對利淡消息,仍願意趁低吸納。留意美國車貸逾期還款比例持續向上,反映喺加息之下,更多美國債仔無能力還錢。今個星期美股有唔少消息公布,包括周四晚FOMC議息,周五將公布非農數據,失業率會否反彈,以及時薪增幅都會係市場關注嘅數字。

環球股市反彈到現水平,不明朗因素正增加,暫時股市上落受市場氣氛影響多於實際盈利能力。美企第四季盈利能力預估要倒退5%,但市場氣氛卻異常樂觀,主要係美匯指數低走,令美股受惠,尤其係新興市場。今年美國GDP估計只0.5%的低增長,反而中國喺通關後估計GDP增長可達5%以上,理論上中港股市值搏率較佳,但過去3個月港股已從低位反彈超過50%,值博率下降之際,入場炒作難度更大增。

至於內地復市又如何,有關內地春節相關數據,暫時似係旺丁唔旺財,旅遊出行人數回復至2019年嘅九成,但收入只回復同期七成;樓市更加無眼睇,過去一周30個大城市商品房成交大約係4.47萬平方米,僅及去年同期兩成。喺過去十幾年,內地靠樓價上升累積財富,由樓市產生嘅財富效應推動經濟,但舊年樓市爆煲後,等住賣樓還債嘅人,定必多過再買樓嘅人,加上內房本身積存待售嘅庫存,真係需要好長時間去消化。一旦內房股未能成功售樓套現還債,未來日子就要繼續借貸渡日,最後又係由內銀去孭起呢個擔子。內地通關後,雖然GDP增速應該跑贏美國,但內房呢條最大產業鏈,一日未能解決債務問題,仍然係一個計時炸彈,呢個亦係內地股市目前仍處於估值歷史低位附近,資金都寧願追入估值較高嘅美股,未肯全情投入內地股市嘅主要原因。

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