騰訊派美團｜股東要等4個月 回報或打85折

坐擁市值逾4000億元上市公司股份的騰訊（700），向最大筆投資下手，最新公布將分派實物美團（3690）予股東，當作中期股息，每10股騰訊可得1股美團，明年初之前買入騰訊的投資者仍有資格「攞獎」。不過收取股票作股息存在三大風險，以今年分派京東（9618）為例，回報隨時要打85折，甚至有機會「蝕息又蝕價」。

騰訊宣布「10送1」美團股票，以騰訊周三（16日）收市價294.4元及美團收市價162.3元計，每手100股騰訊，相當於獲派價值1623元的美團股票，回報率達5.51厘。股民最達可於明年1月4日買入騰訊後，獲得分派資格，並在明年3月24日取得美團股票。

不過，從宣布日期直至實際有美團股票落袋，中間隔逾4個月的真空期，最終回報仍要視乎屆時股價表現，隨時與現時理論價值有天涯之別，當中需留意三大風險。

一：美團遇沽壓 回報勢打折扣
參考去年騰訊宣布分派京東（9618）為例，當時騰訊在12月23日公布分派，今年1月20日開市前除淨，並在3月25日向股東派發京東股票。該次是以每21股騰訊分派1股京東，不足分派的部分以現金支付，最初理論回報價值1305元。

而京東在這3個關鍵日的股價，分別是公布分派前收報279.2元、除淨日前收報281.4元、以及派發日開市價232.2元。在這幾個月的真空期間，由於市場預期騰訊股東會賣出京東，令京東一直面對沽壓。以派發日及公布日相比，一手騰訊的京東股票回報價值，已由1330元縮水至1143元，比理論少14%。即使「掹車邊」在除淨日死線前買入騰訊，與派發日相比，京東的回報亦已由1340元減至1143元，少15%。

看騰訊上市公司主要投資及市值🔽

美團（3690）是騰訊最成功的投資，分派前目前持股17.04%，市值達1711億元。

騰訊持有拼多多（美：PDD）15.49%股權，貨值1052億元。

今年以年騰訊多次減持冬海集團（Sea，美：SE），目前持有18.56%，貨值485億元。

騰訊持有快手（1024）16.96%，貨值385億元。

在Snap（美：SNAP）持有15.06%，貨值220億元。

騰訊分派京東（9618）後，仍持有2.30%股權，貨值150億元。

在貝殼（2423）持有10.93%，貨值139億元。

在富途（美：FUTU）持有21.04%，貨值126億元。

在蔚來（9866）持有8.2%，貨值115億元。

在Spotify（美：SPOT）持有8.62%，貨值108億元。

騰訊持有嗶哩嗶哩（9626）11.2%股權，貨值55億元。

在眾安在綫（6060）持有7.82%，貨值22億元。

二：騰訊股價有波動
港股在年初已見今年高位，其後拾級而下，適逢京東的派發日在3月底，當時市場出現中概股退市危機，引發小股災。這段時間，在分派京東的3個月關鍵日中，騰訊股價分別是公布分派前收報443元、除淨日前收報455.8元、以及派發日開市報358.6元。

如股東在公布日買入騰訊，並在除淨後當日沽出，將可成功賺息又賺價。不過對於長情股東而言，收到的京東回報較理論縮水15%之餘，股價亦在期間累跌19%，可謂「蝕息蝕價」。今次派美團的計劃相若，投資者宜注意騰訊股價變動的風險。

三：碎股有價差
騰訊在派發京東及美團，皆有機會分派不足一手，即使美團是以「10送1」方式，較京東的「21送1」方式派發減少出現伶仃股份，但也需要持有100手騰訊的股東才可派呎1手美團。而騰訊亦在兩次分派中，均設有碎股對盤服務，委任了券商促成交易美團。

值得注意是，由於碎股交投量疏落，並不保證能成功對盤，同時買賣價差較闊，故最終股票回報會再打折。