星展料聯儲局鷹派立場將導致經濟硬著陸 英倫銀行正進退兩難

聯儲局自3月以來五次加息達300基點，美國國債收益率上升逾兩倍，同時引發美股大幅震蕩，星展銀行投資總監侯偉福表示，聯儲局鷹派立場可能導致經濟硬著陸，令美國經濟產生溫和衰退，不過該類週期性衰退不會長期持續，主要由於美國消費者的資產負債表及相關企業表現仍然穩健。對於即將進行的中共二十大，星展預計，當局仍將保持鼓勵經濟增長的立場，同時支持推出經濟刺激政策，相關行動或持續至明年。

對於英倫銀行傳出無意繼續買債救市，星展集團資深投資策略師何玓倫認為，英倫銀行正處於進退兩難的境地，一方面買債救市進行貨幣寬鬆，而另一方面又想提高利率對抗通貨膨脹，仿佛「踩下油門的同事，按下剎車」，指出英倫銀行正效仿日本央行模式，犧牲貨幣來支持債券市場，因此目前的形勢對英鎊不利，英鎊或將持續走軟。

在本港股票市場中，侯偉福指出，看好中國大型銀行板塊，認為大型的國有銀行能提供較為吸引的股息率，在７至８％之間，而該股息率是可持續的，其估值亦相當吸引；同時，中國電子商務板塊亦值得看好，指出該板塊標誌性的「視頻盈利」模式是新穎的收入渠道，又能保持電子商務業務的吸引力；此外，亦看好消費板塊，指出若中國恢復出行活動，屆時實體消費將會同步復甦，與消費相關的品牌及公司會因此而受惠。（sz）