古天后日誌|港股成交日復日縮水 最怕演變為陰乾市況

2022-08-09 09:00

8月9日,多雲,有狂風驟雨及雷暴,有時風勢及雨勢頗大。美股隔晚個別發展,道指升29點;標指跟納指則分別跌5點及13點,雖見回吐,但沽壓唔算嚴重。專注圖像處理器(GPU)業務嘅無廠半導體公司英偉達(Nvidia)罕有地提前披露季度收入數據。於截至7月底止一季,公司收入為67億美元,按年升幅只得3%,遠差過業績指引81億美元,公司稱主要由於遊戲業務疲弱所致。公司股價全日跌6.3%

Nvida嘅盈利預告,反映喺美國經濟放緩下,企業盈利已見倒退,並預期第3季會進一步惡化,但市場氣氛卻相當樂觀,對壞消息反應全無,過去兩週美股易升難跌。正如台積電業績中指出,多間企業有意降低下半年晶片代工訂單數量15%,反映需求疲弱,其中包括AAPL及NVDA,台積電管理層指2023年將會是晶片行業困難嘅一年。但晶片股卻反而炒上,AMD同樣喺業績欠佳情況下,股價一樣炒高。

資金開始轉炒股仔

不過三大主要指數已逼近阻力位,重磅股上升動力大減,資金開始轉炒股仔,上周新股上市嘅HKD跟MEGL爆炒暴升,而呢兩日又嚟到散戶至愛嘅AMC同GME,短短一個星期勁升五成,妖股抬頭,雞犬皆升,都係時候提高警戒。

自2008年美國金融海嘯之後,長期QE令市場熱錢充斥,過度量寛下,扭曲投資者固有投資策略,由追求盈利穩建嘅公司,大膽轉去投資一啲非但未有盈利,反而年年燒錢嘅公司,目的係期望呢啲公司喺業務成長下擴張,從而來嚟高增長。唔少基金不斷追逐呢類股份,令到超高估值股份湧現。但貨幣寬鬆年代結束,再無便宜資金畀呢類公司任性燒錢,市場亦漸漸回歸理性,呢啲公司估值亦急跌,唔少基金因此損手,軟銀正正係呢種投資模式下,瘋狂損手嘅表表姐。軟銀過去一個季度錄得破紀綠的3.16萬億日圓淨虧損,折合1838億港元,輸得幾甘大家有目共睹,就連有盈利嘅阿里(09988)亦逼於無奈賤賣,可見息口上升下,過去嘅燒銀紙遊戲已無法再玩落去。

至於港股喺20000點附近窄幅上落磨爛席,成交額噚日縮水到只有749億元,買賣兩閒,最怕係成交一直縮水,慢慢步入陰乾局面,呢個亦係無資金入場嘅原因,難怪缸邊友都捨港股而去。

古天后

(徐狄怡,證監會持牌人)

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