古天后日誌｜港股回吐吼位吸納優質股

4月6日，天晴，日間炎熱乾燥，春天咁乾燥真係無乜幾可。俄烏局勢再度緊張，美股連續兩晚先升後回，隔晚道指跌280點；標指跌57點；納指跌328點，跌幅超過2%。除咗俄烏局勢左右美股之外，市場關注下月聯儲局將加速縮表，市場亦開始擔心美國或陷入滯漲。受到加快縮表及加息速度提速趨勢影響，美匯指數逼近100%，升至22個月高位，美元回流美國不利新興市場。

大摩美股策略師Michael Wilson警告，美股「熊市反彈」已結束，在高價格破壞需求及產品庫存已趕上需求等因素下，美國經濟增長令人憂慮，投資者應從股市轉向防守性較高的債市。現時市況具有熊市反彈嘅所有特徵，納指喺過去3星期累漲逾13%，主要係股票超賣造成反彈，但短期將遇阻力，現時是係轉到防禦型配置嘅好時機。惟他不認為今年經濟會衰退，明年機會較高。有「鱷王」之稱嘅全球最大對沖基金橋水創辦人達利奧表示，經濟可能陷入一段滯脹期，美國聯儲局為咗充分對抗通脹，需大幅收緊政策，能否成功令經濟「軟着陸」係聯儲局一大難題。

至於港股喺周一假前升抵22500-22600水平，中概股喺周一晚回升，令夜期最高升至22670，不過隔晚中概股跟隨美股回吐，ADR跟黑期亦見回落，估計今日港股將回吐至22200水平爭持。北水今日回歸，係入市掃貨抑或追沽，要開咗市先知佢哋點做，北水動作一向估佢唔到，低沽高追呢啲不智行為常有發生，望就望今日北水唔好加多一腳踩埋一份，否則港股可能下試22000搵支持。

內地3月官方製造業及服務業採購經理指數(PMI)跌至收縮區間，市場憧憬第二季內地將放水。然而，美國滯脹風險、內地科網監管等因素持續限制港股上行空間，加上港元匯價偏弱，料恒指50天線(約22,800點)阻力增加。估計呢段時間港股先喺22000-22600水平上落。雖然港股較上月低位已反彈唔少，但以估值計算，22000嘅港股仍然值得吸納，估計喺5月美國議息之前，股市相對仍然安全，今日大市回吐，正好喺吸納嘅好機會，而古天后心水包括230元附近買入京東(09618)，160元附近買入美團(03690)，內房股心水仍然係碧桂園(02007)，可以喺6元至6.2元收集。

古天后

(徐狄怡，證監會持牌人)