大行點評｜富達國際指戰事加息夾擊現機遇 可留意網絡安全股

富達國際亞洲多元資產投資管理主管Matthew Quaife表示，美國聯儲局主席鮑威爾頻發鷹派言論之際，俄烏戰事仍未止息，中東局勢又見升溫，市場風險胃納持續下降，原屬大熱長期趨勢主題的網絡安全股也遭拋售，正為高瞻遠矚的投資者提供吸納機遇，以放長線坐看「雲」起時。

鮑威爾近日表示，聯儲局已做好準備，必要時單次加息幅度可逾0.25厘，以遏止通脹。市場對局方將於5月加息半厘，同時展開縮表行動的預期隨即升溫。市場流動性或大幅收緊，地緣政治風險亦在增加，俄烏衝突仍未解，加上疫情陰霾未散，不明朗因素充斥市場，投資者風險偏好持續下降。

最近，不少本為市場廣泛接受，且積累多年的看法備受挑戰，包括戰爭時代告終、從哪裏購買商品並不重要、以天然氣發電較燃煤發電可取等，使投資者看不清前景。此時此刻，趨勢主題投資策略便派上用場。此策略着眼於長期結構性增長趨勢，助投資者撥開短期市場雜音，在波動及充滿不確定因素的市場環境中，評估世界中期將出現的變化，發掘當中將轉化為長期結構性增長趨勢的主題，鎖定廣泛的投資領域，以把握潛在的長線回報。

因此，儘管俄烏地緣政治，及其他下行風險猶在，富達對環球股市及債市前景抱持審慎看法，但從趨勢主題投資的角度，我們認為在目前的市況下，部分風險資產應更具韌性。綜觀現時較為明顯的中期變化，各地政府、企業及個人必須重新評估一系列的風險，如對石化燃料的依賴、糧食供應的可持續性，及歐洲的戰事會否由現實世界蔓延至網絡世界。這些中期變化，似乎仍然圍繞可持續消費、能源效率、氣候變化及網絡安全等長期趨勢主題。

網絡安全主題的長期驅動力顯然易見，且已存在多年。近年疫情加速了各地政府、企業及個人生活的數碼化，愈來愈多交易、數據及敏感資訊轉移到網絡上，未來隨着物聯網 (IoT) 的發展，這趨勢將有增無減。可是，目前僅25%企業擁有足夠的網絡安全保護，市場滲透率明顯不足，可預視需求將持續增長，支持相關產業的長遠前景向好。

該行留意到近期網絡安全相關股份隨大市調整，尤其是在美國市場，當中不乏增長型的網絡安全股遭到拋售，估值變得更為合理，股份韌性因而增加，有望支持短期股價表現，並為股價長遠上揚提供驅動力。最近網絡安全股受壓，正為長線投資者提供具吸引力的入市點，以靜候全球邁向雲端時代，所帶來的長遠潛在回報。