中證監將引入「DQ」退市制度

A股「退市難」問題常被市場詬病，中證監針對此問題起草了《關於完善上市公司退市後監管工作的指導意見》，向社會公開徵求意見。其中提到，將健全風險防範機制，引導「不具備持續經營能力」的企業通過市場化途徑退出市場，意味著或將引入「DQ」退市制度。

A股「退市難」由多方原因造成，不少涉及更廣泛的制度和文化問題。自2019年以來，「欺詐退」、「業績退」、「破面退」、「主動退」、「重組退」等已屢見不鮮，退市逐漸走向常態化。《指導意見》中最值得關注的是，中證監擬健全風險防範機制，加強投資者適當性管理，引導「不具備持續經營能力」的企業通過市場化途徑退出市場，意味著將進一步引入新的「DQ」退市制度。

完善退市制度的難點，還在於保障中小股東的利益。《指導意見》指出，將強化退市程序銜接。暢通交易所推出機制，完善主辦券商承接安排，簡化確權登記程序，優化「退市板塊」掛牌流程，推動退市公司平穩進入「退市板塊」。

此外，中證監還計畫優化退市公司持續監管制度，從實際情況出發，合理設定信息披露和公司治理要求，建立差異化的監管機制。同時，完善退市公司監管體制，建構職責清晰、協同高效的監管機制，強化各方分工協作和統籌協調，形成有效的監管合力。

中證監表示，起草《指導意見》是為了適應註冊制改革和常態化退市要求，進一步完善上市公司退市後的監管工作，營造「有進有出，能進能出」的良好生態，以促進資本市場健康穩定發展。