中证监将引入「DQ」退市制度

A股「退市难」问题常被市场诟病，中证监针对此问题起草了《关于完善上市公司退市后监管工作的指导意见》，向社会公开徵求意见。其中提到，将健全风险防范机制，引导「不具备持续经营能力」的企业通过市场化途径退出市场，意味著或将引入「DQ」退市制度。

A股「退市难」由多方原因造成，不少涉及更广泛的制度和文化问题。自2019年以来，「欺诈退」、「业绩退」、「破面退」、「主动退」、「重组退」等已屡见不鲜，退市逐渐走向常态化。《指导意见》中最值得关注的是，中证监拟健全风险防范机制，加强投资者适当性管理，引导「不具备持续经营能力」的企业通过市场化途径退出市场，意味著将进一步引入新的「DQ」退市制度。

完善退市制度的难点，还在于保障中小股东的利益。《指导意见》指出，将强化退市程序衔接。畅通交易所推出机制，完善主办券商承接安排，简化确权登记程序，优化「退市板块」挂牌流程，推动退市公司平稳进入「退市板块」。

此外，中证监还计画优化退市公司持续监管制度，从实际情况出发，合理设定信息披露和公司治理要求，建立差异化的监管机制。同时，完善退市公司监管体制，建构职责清晰、协同高效的监管机制，强化各方分工协作和统筹协调，形成有效的监管合力。

中证监表示，起草《指导意见》是为了适应注册制改革和常态化退市要求，进一步完善上市公司退市后的监管工作，营造「有进有出，能进能出」的良好生态，以促进资本市场健康稳定发展。