【美國經濟】經濟衰退風險增 大摩料聯儲局明年或減息至近零

中美貿易糾紛升溫，導致商業投資意欲低迷，通脹預期降溫，長期國債孳息率逼近歷史低位。有大行警告經濟衰退風險增加，聯儲局明年可能減息至接近零。 摩根士丹利發表報告指，中美貿易戰不斷升溫，企業信心、資本開支，以至全球經濟增長疲弱，通脹預期降溫，所以由原本估計只會在10月再減息，改為9月和10月都減息。如果有更多證據顯示經濟不似預期，明年甚至可能再減息四次，將聯邦基金利率降回接近零，以更進取的放寬貨幣政策，釋出聯儲局有能力控制局面、特別是提升通脹預期的訊號。 報告又提到，美國3個月期國庫券同10年期國債孳息率息差表明，貨幣政策仍然過緊。 瑞銀亦估計，9月美國擴大中國貨關稅範圍，風險升溫是促使聯儲局再減息的理據，預計9月、12月和明年3月合共再減息三次，才完成今次寬鬆周期。 至於高盛較早時亦表示，預計聯儲局下月同10月減息機會較大。 美國國債市方面，除了30年期長債孳息率逼近兩厘水平的歷史低位，10年期國債孳息率亦明顯下跌，和兩年期國債息差更接近變成負數、即較短的兩年債息較10年更高，傳統上是經濟衰退的先兆。 債息下跌亦與通脹預期趨勢相符。紐約聯儲銀行調查顯示，7月美國消費者對未來一年通脹預期由2.67%，降至2.59％。三年的通脹預期更跌至2.58%，是前年5月以來最低。