【美国经济】经济衰退风险增 大摩料联储局明年或减息至近零

中美贸易纠纷升温，导致商业投资意欲低迷，通胀预期降温，长期国债孳息率逼近历史低位。有大行警告经济衰退风险增加，联储局明年可能减息至接近零。 摩根士丹利发表报告指，中美贸易战不断升温，企业信心、资本开支，以至全球经济增长疲弱，通胀预期降温，所以由原本估计只会在10月再减息，改为9月和10月都减息。如果有更多证据显示经济不似预期，明年甚至可能再减息四次，将联邦基金利率降回接近零，以更进取的放宽货币政策，释出联储局有能力控制局面、特别是提升通胀预期的讯号。 报告又提到，美国3个月期国库券同10年期国债孳息率息差表明，货币政策仍然过紧。 瑞银亦估计，9月美国扩大中国货关税范围，风险升温是促使联储局再减息的理据，预计9月、12月和明年3月合共再减息三次，才完成今次宽松周期。 至于高盛较早时亦表示，预计联储局下月同10月减息机会较大。 美国国债市方面，除了30年期长债孳息率逼近两厘水平的历史低位，10年期国债孳息率亦明显下跌，和两年期国债息差更接近变成负数、即较短的两年债息较10年更高，传统上是经济衰退的先兆。 债息下跌亦与通胀预期趋势相符。纽约联储银行调查显示，7月美国消费者对未来一年通胀预期由2.67%，降至2.59％。三年的通胀预期更跌至2.58%，是前年5月以来最低。