金管局反駁指巴斯對聯匯運作及外匯基金有誤解

有「沽空之王」之稱的對沖基金Hayman Capital創辦人巴斯（Kyle Bass）早前再發表言論，針對香港聯繫匯率制度，認為本港外匯儲備「極其不足」(woefully inadequate)，建議投資者在2047年前將港元兌換為美元。 金管局發言人反駁稱，Hayman Capital Management 較早前及最新發表的報告，都是建基於它對聯繫匯率制度運作及外匯基金的誤解，而不少市場人士亦已經指出Hayman較早前分析存在的多處謬誤。 金管局指出，本港聯匯制度行之有效，有賴龐大的外匯基金(截至2019年3月底達4.2萬億元)，相當於香港貨幣基礎的2.5倍；Hayman忽略了《外匯基金條例》清楚列明外匯基金可用於維持貨幣及金融穩定這一事實。並將政府存放在外匯基金達1.2萬億元的財政儲備錯誤定性為營運資金，迴避財政儲備規模相當於政府26個月的開支、政府連續15年錄得財政盈餘以及政府基本上零債務的事實。至於Hayman引用的國際貨幣基金組織計算外匯儲備水平的方程式，是用於評估新興市場經濟體系的情況。根據國際貨幣基金組織的説明，該方程式不適用於成熟市場，尤其像香港這樣與國際金融市場緊密連繫的經濟體系，因為可能會計算出不設實際地高的外匯儲備水平。 金管局又指，當有資金流出港元的時候，銀行體系的港元總結餘會相應收縮，港元利率繼而上升，從而減低投資者出售港元的誘因。這正是聯匯制度下的自動利率調節機制，與龐大的外匯基金共同發揮維持港元匯率穩定的作用。 另外，金管局強調聯匯制度36年以來經歷多次經濟周期，即使過去幾年面對大量資金進出仍然運作良好。香港不需亦無意更改聯匯制度。