金融High Tea｜領導人訪港 股民見好即收

昨日是上半年最後一個交易日，港股拉拉扯扯，最終未能收升，跌137點。要留意是台股昨日跌穿15000關口，美股杜指期貨都跌300幾點，港股算是跌少當贏。港股之前炒作領導人訪港，陸羽仁之前研判應會來港，好消息昨日證實，指數出現回吐亦屬正常。對於炒七一沖喜，陸羽仁一直看法是消息是正面，但不能「奉旨」，也要看客觀環境配合。恒指周初升穿22000點，已有相當累積升幅，加上美股回調，勉強再炒上亦未必有幸福。

美股台股有沽售壓力

除了美股外，近日要留意是台股，台股昨日收跌414點報14825點，6月份重挫1982點，第二季下挫2867點，上半年共大跌3393點。台股大跌下，不少重磅板塊都沽壓沉重，包括航運股的貨櫃三雄，晶片代工龍頭台積電下探19個月新低，終場下挫逾3%，以最低476元收市，市值滑落至12.34兆元；晶圓代工二哥聯電失守40元關卡，重挫超過4%，同創逾一年半新低。

被喻為護台神山的台積電在全球晶片短缺下，以其工藝領先地位成為大贏家，生意迭創新高，然而，股價卻與實體經營背馳，相信反映兩大隱憂，中期而言是全球景氣受高通脹威脅，一旦衰退對晶片需求下降，龍頭自然會受打擊。長期而言是晶片業被美國武器化，各國均追求自主獨立發展，無論中美都全力投入爭取自給自足，對台積電構成巨大競爭。從台股與美國股市的走勢，都反映西方工業前景不明朗，股市壓力未消，此情此景下，港股亦不宜因為七一沖喜而過度興奮。呢一浸升到差唔多，月中美國加息前後美股會大幅回調，港股到時都要唞唞氣。

領導人訪港，股民趁機食胡，恒指在上半年最後一個交易日收報21859點，跌137點，成交金額1514億元，恒指半年累計跌1538點，跌幅6.6%。國企指數收報7666點，跌27點；科指收報4870點，跌66點。內銀股造好，招行（3968）升3%，收報52.5元；科技股偏軟，美團（3690）急跌4%，收報194.2元，為表現最差藍籌；阿里巴巴（9988）跌2.3%，收報111.9元；騰訊（700）跌3%，收報354.4元；小米（1810）跌1%，收報13.64元；京東（9618）升0.6%，收報252.8元。其他大股李寧（2331）逆市升3%，收報72.7元；理想汽車（2015）急漲6%，收報152.9元；安踏體育（2020）升3.5%，收造96.4元；華潤啤酒（291）升5%，收報58.5元。

上半年贏家要扒逆水

總結半年，中海油（883）為表現最佳藍籌股，累計升幅達43%；其次為中國海外（688），累計升幅達34%，第三為萬洲國際（288），累計升幅達24%。

輸家方面，舜宇光學（2382）為表現最差藍籌股，累計跌幅達48%；其次為創科實業（669），累計跌幅達47%；第三為申洲國際（2313），累計跌幅達37%。

上半年兩隻最出色股份為被美國財政部制裁的股份，夠膽「扒逆水」的投資者贏到額外回報，跌得多的股份均與美國及工業有關，反映美國滯脹風險對這類周期股的影響浮現。由於美國收水、內地放水的方向未變，估計第三季仍很有可能維持內地股偏強，工業股周期股偏弱情景


陸羽仁

原文刊於《頭條日報》