大行降阿里目標 仍看好前景

2022-05-28 00:00

阿里巴巴季績勝預期,昨日收市漲12.2%。
阿里巴巴季績勝預期,昨日收市漲12.2%。

(星島日報報道)阿里巴巴(9988)連續三季按年倒退,周四派發成績表後,仍繼續獲大行唱好,但亦趁機下調目標價。摩根大通的報告指出,阿里上季成本控制助盈利好過預期,關注利潤率前景或帶來驚喜,成未來幾季的股價驅動因素。
利潤率前景或有驚喜

摩通報告指出,阿里經調整每股盈利較該行預測高13%,主要是新業務成本有所改善,其中國零售商業的客戶管理(CMR)收入持平好過預期,用戶數量增長維持健康,以及商品交易額(GMV)跌幅溫和,則符合該行預期。摩通指,市場已預期阿里第四季業績疲弱,前景亦有下行風險,認為未來幾季業績可靠利潤率提供驚嚇,成為關鍵股價驅動因素。該行予阿里2023財年增長27%,2024財年增29%,維持「增持」評級,目標價130元。

高盛就指,上季CMR收入受廣告帶動達至持平,並指4月CMR收入與GMV下跌情況一致,預計今季度CMR將會跌10%,仍高過市場預期。該行料阿里今季業績會錄得按季放緩,但往後兩季料盈利穩定,看好其多平台策略,市場份額損失有望回穩。高盛趁機下調阿里目標價,由180降至154元,維持「買入」評級。

大和證券則認為,阿里規模龐大,其表現亦反映中國宏觀經濟,並認為當中國放寬防疫限制及刺激消費時,阿里將更能受惠,股價有機會跑贏同業。該行預期,在供應鏈中斷及宏觀環境轉弱,今季GMV將按年下跌13%,料阿里將更關注業務效率提升及成本改善。大和把阿里目標價由155元下調至145元,以反映2023至2024年每股盈利預測下降5%至9%,評級維持「買入」。

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