傳摩通失金山雲主承銷商角色

（星島日報報道）彭博引述消息人士指，小米（1810）董事長雷軍有份投資的金山雲（美：KC），早前遭摩根大通發表報告唱淡及把其目標價削半，現時擬取消摩通於金山雲香港上市的主承銷商地位。分析指，此次降級不但令摩通失去承銷佣金收入，更令研究部門發表不利投行客戶報告時有更大壓力。
金山雲在上月公布，擬在本港主板雙重上市，並委任摩通、瑞銀、中金為保薦人，市傳集資約1億美元（約7.8億港元）。不過，彭博引述消息指，金山雲擬取消摩通主承銷商地位，但仍然是其保薦人之一，但其角色已較瑞銀和中金次要。

有投行人士指，若客戶已與投行簽訂保薦協議，並向監管機構申報，在籌備上市過程更換保薦人，需要向監管機構解釋。他又指，一般而言保薦人費用的利潤遠不及承銷佣金，而主承銷商一般能獲分最多股份以分派予其客戶，從而獲得最多佣金。

金山雲回應指，無法評論與擬議上市相關的事宜，但稱「高度尊重研究的獨立性」，而投行委任和排名在上市前才會決定，所有聯席保薦人承擔的責任是相同的。目前金山雲未上載香港上市申請書，未知摩通和其他投行角色或排名。消息指，摩通的銀行家曾向金山雲管理層作解釋，指評級下調是由總體市場狀況而非基本面引發，而金山雲尚未就交易做出最終決定。
仍為保薦人之一

摩通上月發表研究報告，指中國科網股在未來6至12個月「不可投資」，股價不吸引而且難預測，一口氣下調包括騰訊（700）、阿里巴巴（9988）等，共28隻在美國及香港上市的科網股評級，更將其目標價削半，其中金山雲的目標價由8美元，大削56%至3美元，觸發其股價單日下跌48%。

事實上，投資銀行融資部和研究部設有「防火牆」機制，以免研究部門獨立性被削弱。有外資投行人士指，為保研究部獨立，合規要求嚴格，理論上融資部不能施加任何壓力予研究部，並需要透過合規部門才能與研究部溝通，但他亦指正常情況下，研究部應該會知道融資部正在處理的交易。

金山雲在2020年於美國納斯達克掛牌，發行價為17美元，去年2月曾炒高至72.06美元，其後股價跌不停，昨日美股早段報3.9美元，上市至今「潛水」超過77%，以高位計更累挫逾95%。
知乎認購兩手穩中一手

另外，本周五掛牌的知乎（2390），市傳公開發售獲輕微超額認購，認購兩手穩中一手。