传摩通失金山云主承销商角色

（星岛日报报道）彭博引述消息人士指，小米（1810）董事长雷军有份投资的金山云（美：KC），早前遭摩根大通发表报告唱淡及把其目标价削半，现时拟取消摩通于金山云香港上市的主承销商地位。分析指，此次降级不但令摩通失去承销佣金收入，更令研究部门发表不利投行客户报告时有更大压力。
金山云在上月公布，拟在本港主板双重上市，并委任摩通、瑞银、中金为保荐人，市传集资约1亿美元（约7.8亿港元）。不过，彭博引述消息指，金山云拟取消摩通主承销商地位，但仍然是其保荐人之一，但其角色已较瑞银和中金次要。

有投行人士指，若客户已与投行签订保荐协议，并向监管机构申报，在筹备上市过程更换保荐人，需要向监管机构解释。他又指，一般而言保荐人费用的利润远不及承销佣金，而主承销商一般能获分最多股份以分派予其客户，从而获得最多佣金。

金山云回应指，无法评论与拟议上市相关的事宜，但称「高度尊重研究的独立性」，而投行委任和排名在上市前才会决定，所有联席保荐人承担的责任是相同的。目前金山云未上载香港上市申请书，未知摩通和其他投行角色或排名。消息指，摩通的银行家曾向金山云管理层作解释，指评级下调是由总体市场状况而非基本面引发，而金山云尚未就交易做出最终决定。
仍为保荐人之一

摩通上月发表研究报告，指中国科网股在未来6至12个月「不可投资」，股价不吸引而且难预测，一口气下调包括腾讯（700）、阿里巴巴（9988）等，共28只在美国及香港上市的科网股评级，更将其目标价削半，其中金山云的目标价由8美元，大削56%至3美元，触发其股价单日下跌48%。

事实上，投资银行融资部和研究部设有「防火墙」机制，以免研究部门独立性被削弱。有外资投行人士指，为保研究部独立，合规要求严格，理论上融资部不能施加任何压力予研究部，并需要透过合规部门才能与研究部沟通，但他亦指正常情况下，研究部应该会知道融资部正在处理的交易。

金山云在2020年于美国纳斯达克挂牌，发行价为17美元，去年2月曾炒高至72.06美元，其后股价跌不停，昨日美股早段报3.9美元，上市至今「潜水」超过77%，以高位计更累挫逾95%。
知乎认购两手稳中一手

另外，本周五挂牌的知乎（2390），市传公开发售获轻微超额认购，认购两手稳中一手。