港股今季嚴選板塊 電動車能源股可敲

(星島日報報道)回顧第一季度，俄烏爆發戰事，加上聯儲局加息，影響全球宏觀經濟走向。中港股市期間持續波動，港股經歷的拋售潮屬史上最猛烈之一，外資亦有減持中國國債迹象。至於第二季，可參考不同資管公司的分析，在投資亞太地區時可更順利。
宏觀經濟方面，多家資管公司近期分析認為，中國經濟穩定迹象初步浮現，尤其製造業和基建投資雙雙反彈，1至2月基建投資按年增速升至8.6%（此前為3.7%）；而期間工業生產按年增速亦從4.3%升至7.5%。瑞銀評論指，中國1至2月的經濟數據反彈超過預期，且房地產活動的跌幅明顯小於預期。該行預計，隨着房地產寬鬆政策見效、市場情緒好轉，第二季度之後房地產活動可能逐步好轉。
內地料放寬信貸撐經濟

至於房地產是否可投資，瑞銀認為，近期房地產投資的超預期反彈令人困惑，未來可能面臨下行壓力。

該行預計，從剛結束的兩會傳遞的訊號來看，中國政府還會進一步放寬政策，包括房地產政策、信貸政策等。但受內地疫情擴散、俄烏局勢影響，該行下調中國全年GDP增速預測至5%（此前為5.4%）。如果疫情限制和俄烏局勢衝擊更大，GDP增速可能放緩至4%；相反，如果這些負面因素對經濟的衝擊很快結束，或房地產活動超出預期，則增長可能見5.5%。

景順亞太區（日本除外）全球市場策略師趙耀庭認為，近期中港市況波動是受到多重因素影響，如美國證監會宣布會懲罰違反會計審查準則的中資公司等。

考慮到這些風險，市場波動恐將持續，趙耀庭提醒投資者，建議不要在危機期間做出倉促的投資決定，更重要的是審視政策走向，及宏觀背景的改善。趙耀庭續表示，仍然看好中國股市，因預計財政和貨幣政策的支持對經濟會是有效推動力。

摩根資管公司首席亞洲市場策略師許長泰則指出，壓在中國股票上的另一個挑戰是監管改革，尤其是對互聯網公司的監管。而監管規則變化對相關公司長期盈利潛力的影響，則須檢視未來幾個季度的財務表現。

至於近期遭到拋售的港股方面，在疫情及監管壓力下，宏利投資管理認為香港市場估值處於10年低位，但中港股市仍保持結構性主題和行業機遇。在揀選投資行業時，仍可考慮政策受惠型行業，如可再生能源、電動車等。宏利投資管理分析，中國政府在人大會議上公布支持可再生能源的長期規劃，這使其相信電動車公司或將有能力轉嫁成本增幅，成為潛在受惠者。

此外，俄烏局勢亦是投資者須關注的焦點之一，該公司認為，中長期而言看好能源和原材料行業，因其短期表現主要受到現貨價格走勢帶動。然而，石油供求可能持續緊張，擁有定價能力的公司可望受惠。
能源出口國澳洲大馬看俏

亞洲其他地區方面，趙耀庭則指正密切關注印度和菲律賓等亞太區的能源進口國，因為較高的價格可能會加深他們的經常帳戶赤字，加劇通脹壓力；而澳洲和馬來西亞等能源出口國則可能從中受益。

此外，他提醒投資者亦要關注聯儲局緊縮政策對新興市場資產的影響等。