港股今季严选板块 电动车能源股可敲

(星岛日报报道)回顾第一季度，俄乌爆发战事，加上联储局加息，影响全球宏观经济走向。中港股市期间持续波动，港股经历的抛售潮属史上最猛烈之一，外资亦有减持中国国债迹象。至于第二季，可参考不同资管公司的分析，在投资亚太地区时可更顺利。
宏观经济方面，多家资管公司近期分析认为，中国经济稳定迹象初步浮现，尤其制造业和基建投资双双反弹，1至2月基建投资按年增速升至8.6%（此前为3.7%）；而期间工业生产按年增速亦从4.3%升至7.5%。瑞银评论指，中国1至2月的经济数据反弹超过预期，且房地产活动的跌幅明显小于预期。该行预计，随着房地产宽松政策见效、市场情绪好转，第二季度之后房地产活动可能逐步好转。
内地料放宽信贷撑经济

至于房地产是否可投资，瑞银认为，近期房地产投资的超预期反弹令人困惑，未来可能面临下行压力。

该行预计，从刚结束的两会传递的讯号来看，中国政府还会进一步放宽政策，包括房地产政策、信贷政策等。但受内地疫情扩散、俄乌局势影响，该行下调中国全年GDP增速预测至5%（此前为5.4%）。如果疫情限制和俄乌局势冲击更大，GDP增速可能放缓至4%；相反，如果这些负面因素对经济的冲击很快结束，或房地产活动超出预期，则增长可能见5.5%。

景顺亚太区（日本除外）全球市场策略师赵耀庭认为，近期中港市况波动是受到多重因素影响，如美国证监会宣布会惩罚违反会计审查准则的中资公司等。

考虑到这些风险，市场波动恐将持续，赵耀庭提醒投资者，建议不要在危机期间做出仓促的投资决定，更重要的是审视政策走向，及宏观背景的改善。赵耀庭续表示，仍然看好中国股市，因预计财政和货币政策的支持对经济会是有效推动力。

摩根资管公司首席亚洲市场策略师许长泰则指出，压在中国股票上的另一个挑战是监管改革，尤其是对互联网公司的监管。而监管规则变化对相关公司长期盈利潜力的影响，则须检视未来几个季度的财务表现。

至于近期遭到抛售的港股方面，在疫情及监管压力下，宏利投资管理认为香港市场估值处于10年低位，但中港股市仍保持结构性主题和行业机遇。在拣选投资行业时，仍可考虑政策受惠型行业，如可再生能源、电动车等。宏利投资管理分析，中国政府在人大会议上公布支持可再生能源的长期规划，这使其相信电动车公司或将有能力转嫁成本增幅，成为潜在受惠者。

此外，俄乌局势亦是投资者须关注的焦点之一，该公司认为，中长期而言看好能源和原材料行业，因其短期表现主要受到现货价格走势带动。然而，石油供求可能持续紧张，拥有定价能力的公司可望受惠。
能源出口国澳洲大马看俏

亚洲其他地区方面，赵耀庭则指正密切关注印度和菲律宾等亚太区的能源进口国，因为较高的价格可能会加深他们的经常帐户赤字，加剧通胀压力；而澳洲和马来西亚等能源出口国则可能从中受益。

此外，他提醒投资者亦要关注联储局紧缩政策对新兴市场资产的影响等。