港股暴跌沽貨下策 躺平靜待底部到來

環球股市昨天普遍上升，但港股和A股卻斯人獨憔悴，恒指和上證指數分別下挫近百分五和百分二點六。港股受到多重因素遏制而暴跌，投資者走避不及，唯有選擇「躺平」博反彈，因港股現時估值非常便宜，至於應否趁機執平貨，則視乎自己的承受能力而定。
不確定因素多 港股撈底非其時

港股遭遇黑色星期一，大幅低開後瞬即跌穿二萬點大關，並持續尋底，最後收報一萬九千五百三十一點，跌一千零二十二點，而科網股普遍跌一至兩成，恒生科技指數收市更跌一成一。港股暴瀉，皆因繼續受中概股退市風暴衝擊，而美國警告中國若在俄烏戰爭中援助俄羅斯，將面臨經濟制裁，再加上內地疫情大幅反彈，令投資者對中國經濟前景感憂慮，紛紛將資金從港股和A股撤出，而科網股成了拋售對象，導致科網股股價急挫。

事實上，恒指從上月近二萬五千點持續拾級而下，而且跌勢愈跌愈急，不少投資者仍手上持貨，面對港股低處未算低，忐忑究竟應否壯士斷臂，止蝕離場。現時才沽貨離場並非最佳選項，因今次跌市其中一個因素是俄烏戰爭，戰爭市通常跌得急，反彈也快。因此，不少投資者選擇「躺平」，靜觀其變，希望博大市反彈，將損失減至最少。

至於手上持有現金的投資者，眼看恒指市盈率已跌穿十倍，市帳率亦低至零點八四倍，均創歷史新低，覺得港股現水平是非常抵買，蠢蠢欲動，但要成功撈底並非易事，若相信港股已近底部，可分注逐步入市。

外圍方面，俄烏戰爭仍在膠着狀態，雙方邊打邊談，雖不時傳出談判有進展，但暫時仍未見到和平曙光，而且美國對俄羅斯的制裁不斷升級，甚至威脅將矛頭伸延至中國，無疑火上加油，令事態隨時有升溫的風險，隨時衝擊大市。

美股三大指數年初至今已下跌百分九至十八不等，問題美股是否已完成調整？儲局日內議息，加息四分一厘應毫無懸念，但未來加息步伐會否加快，視乎通脹和俄烏戰爭持續多久而定。美國二月消費者物價指數（CPI）按年升百分七點九，創四十年最大升幅，但因俄烏戰事爆發，儲局才暫緩激進加息部署，但戰事推升油價，帶動通脹上升，也對經濟增長造成壓力，一旦油價持續飆升，通脹達到雙位數，儲局加息次數和加幅可能提速，遠超預期，屆時將會對美股造成下行壓力，而港股也難免受拖累。
勿賭博心態入市 做好風險管理

科網股雖仍是增長潛力較大的股份，但當前兩面受敵，既受美國審計當局監管而面臨退市風險，亦受到內地加強監管，例如滴滴出行因未能滿足內地監管要求，須叫停來港上市，而騰訊旗下微信支付因違反人行規定，昨天傳出將可能面臨破紀錄罰款，令股價急挫近一成。

面對太多不利因素，投資者若試圖趁人心虛怯時撈底，應避免沾手受中美監管政策困擾的科網股，宜待壞消息完全被消化，即股價橫行見底後才考慮入市。通脹是全球多國將要面對的難題，儲局和環球央行將會加快加息和落實貨幣正常化，投資者可留意一些受惠加息周期的傳統金融股份，至少防守力會較強。

儘管現時港股估值便宜，但短期仍存在太多不明朗因素，市況非常波動，投資者切勿以賭博心態入市撈底，須量力而為，更要做好風險管理，才能在股海中逐利。