油價今年料強勢 能源基金獲垂青

（星島日報報道）油價突破百美元，背後助力豈止俄烏局勢，市場高估能源業的綠色轉型成效，及供應追不上持續增加的需求，方為推升油價的主力，使傳統能源股再次受到市場青睞。市場普遍預期今年油價將續偏強，支持一眾能源股表現向好，近日已見資金流入能源基金。
油價突破每桶100美元，反映地緣政治局勢緊張，並非油價呈強勢的主因。盛寶首席經濟學家兼首席投資官Steen Jakobsen指，綠色轉型作為政策上的優先事項，實際上正在加劇能源危機，迄今為止的政策一直在對綠色能源做出深層次的承諾，而忽略了針對電網、輸電和如何更好地利用傳統能源的改進措施。施羅德投資投資評論員Mark Herlihy亦指，世界正經歷一場能源短缺危機，以致全球各地的石油及天然氣等價格均升至歷史高位。
化石燃料仍佔85%比重

施羅德投資環球資源股主管Mark Lacey表示，雖然能源行業急需去碳，但在環球能源組合中，傳統能源企業仍然舉足輕重，化石燃料在環球能源組合中的比重仍高達85%，水電及核能約佔11%，而太陽能僅佔4%。意味環球經濟增長牽動的能源需求，仍要靠傳統能源支撐。

施羅德投資能源基金經理Malcolm Melville表示，若以環球國內生產總值增長預測為基礎，預料石油需求將於2022年增至每天平均1.0023億桶，平均每天較2021年增加350萬桶，遠高於2019年每天平均9827萬桶的水平，而歐洲及亞洲的天然氣價格之高，也令區內不少天然氣用家轉向使用石油，將為石油需求帶來額外增長，預料這些地區的需求增長，將介乎每天平均20萬桶至100萬桶之間的水平。

Malcolm Melville續稱，如上述需求假設正確，2022年的石油供應量，將至少需要每天平均額外增加350萬桶，這些供應很可能會來自石油輸出國組織（OPEC）、俄羅斯及美國，不過自新冠疫情危機導致的需求暴跌，促使2020年石油減產約每天平均1000萬桶後，石油輸出國組織及其盟友（OPEC+）現正以每天平均40萬桶的幅度增加每月產量，若OPEC產量只能恢復至疫情前的平均產量水平，產出只會每天平均增120萬桶，這將較所需的新增供應量為少，將導致油價上升。

瑞銀財富管理投資總監辦公室的研究報告指，貨幣政策收緊並非大宗商品下行風險，歷史數據證明，當聯儲局會開始加息，以及經濟增長仍然穩健時，能源價格往往表現出色，而在Omicron變種病毒傳播期間，石油需求較市場擔心的情況還要好，該行預計布蘭特期油短期內將在介乎每桶80至90美元，此預測還存在上調空間，倘俄羅斯石油供應中斷，可能推動油價飆升至每桶100美元。

Malcolm Melville亦表示，若OPEC成員國持續未能達成產量目標，油價出現明顯上漲亦不足為奇，除非伊朗石油產量大幅回升，或疫情相關的旅遊限制讓石油需求出現明顯變化，否則石油庫存量仍將維持於偏低水平，石油價格亦有可能於2022年突破每桶100美元關口。
傳統能源股再受追捧

油價持續高企，使近年因市場追捧綠色能源股，而受冷落的傳統能源股再次受到垂青，最近更見資金流入能源股基金。

根據晨星亞洲數據，過去半年能源基金表現出眾，大部分均升逾三成。油價未來數年仍獲需求支持，現階段投資能源基金，有望受惠於油價持續偏強。