油价今年料强势 能源基金获垂青

（星岛日报报道）油价突破百美元，背后助力岂止俄乌局势，市场高估能源业的绿色转型成效，及供应追不上持续增加的需求，方为推升油价的主力，使传统能源股再次受到市场青睐。市场普遍预期今年油价将续偏强，支持一众能源股表现向好，近日已见资金流入能源基金。
油价突破每桶100美元，反映地缘政治局势紧张，并非油价呈强势的主因。盛宝首席经济学家兼首席投资官Steen Jakobsen指，绿色转型作为政策上的优先事项，实际上正在加剧能源危机，迄今为止的政策一直在对绿色能源做出深层次的承诺，而忽略了针对电网、输电和如何更好地利用传统能源的改进措施。施罗德投资投资评论员Mark Herlihy亦指，世界正经历一场能源短缺危机，以致全球各地的石油及天然气等价格均升至历史高位。
化石燃料仍占85%比重

施罗德投资环球资源股主管Mark Lacey表示，虽然能源行业急需去碳，但在环球能源组合中，传统能源企业仍然举足轻重，化石燃料在环球能源组合中的比重仍高达85%，水电及核能约占11%，而太阳能仅占4%。意味环球经济增长牵动的能源需求，仍要靠传统能源支撑。

施罗德投资能源基金经理Malcolm Melville表示，若以环球国内生产总值增长预测为基础，预料石油需求将于2022年增至每天平均1.0023亿桶，平均每天较2021年增加350万桶，远高于2019年每天平均9827万桶的水平，而欧洲及亚洲的天然气价格之高，也令区内不少天然气用家转向使用石油，将为石油需求带来额外增长，预料这些地区的需求增长，将介乎每天平均20万桶至100万桶之间的水平。

Malcolm Melville续称，如上述需求假设正确，2022年的石油供应量，将至少需要每天平均额外增加350万桶，这些供应很可能会来自石油输出国组织（OPEC）、俄罗斯及美国，不过自新冠疫情危机导致的需求暴跌，促使2020年石油减产约每天平均1000万桶后，石油输出国组织及其盟友（OPEC+）现正以每天平均40万桶的幅度增加每月产量，若OPEC产量只能恢复至疫情前的平均产量水平，产出只会每天平均增120万桶，这将较所需的新增供应量为少，将导致油价上升。

瑞银财富管理投资总监办公室的研究报告指，货币政策收紧并非大宗商品下行风险，历史数据证明，当联储局会开始加息，以及经济增长仍然稳健时，能源价格往往表现出色，而在Omicron变种病毒传播期间，石油需求较市场担心的情况还要好，该行预计布兰特期油短期内将在介乎每桶80至90美元，此预测还存在上调空间，倘俄罗斯石油供应中断，可能推动油价飙升至每桶100美元。

Malcolm Melville亦表示，若OPEC成员国持续未能达成产量目标，油价出现明显上涨亦不足为奇，除非伊朗石油产量大幅回升，或疫情相关的旅游限制让石油需求出现明显变化，否则石油库存量仍将维持于偏低水平，石油价格亦有可能于2022年突破每桶100美元关口。
传统能源股再受追捧

油价持续高企，使近年因市场追捧绿色能源股，而受冷落的传统能源股再次受到垂青，最近更见资金流入能源股基金。

根据晨星亚洲数据，过去半年能源基金表现出众，大部分均升逾三成。油价未来数年仍获需求支持，现阶段投资能源基金，有望受惠于油价持续偏强。