海底撈料去年轉蝕45億 藍籌新貴表現各異

（星島日報報道）疫下擴張過度的中國火鍋店龍頭海底撈（6862）發盈警，預計去年全年由盈轉虧，勁蝕最多45億元（人民幣，下同），差過市場預期，當中包含300多家餐廳關停或停運等產生最多39億元減值損失。海底撈自染藍以來股價一直下跌，至今已累跌達67%，目前市值在恒指排名倒數第9位。
海底撈預告，去年全年錄得淨虧損38至45億元，按年轉盈為虧，2020年度賺近3.1億元，但收入預計超過400億元，按年增長40%。該集團指，虧損主要有兩大原因，包括去年有300多家餐廳關停及餐廳經營業績下滑等因素，導致處置長期資產的一次性損失、減值損失等合計約33至39億元。
染藍後股價累跌67%

另一個原因則經營不善，海底撈指出，疫情加上過去兩年門店網絡快速擴張與內部管理問題，對餐廳經營帶來衝擊，特別是去年下半年受到疫情爆發和公共生管控措施的顯著影響，導致期內經營業績按年出現下滑，海外門店去年亦出現虧損加劇。

海底撈指，一直密切關注市場狀況，並調整商業策略及運作以減少負面影響，為提升營運表現，已於去年11月推行「啄木鳥計畫」，亦積極控制租金及其他營運成本，嚴謹管理營運資金並運用信貸融資和股本融資手段，確保現金流穩健及現金狀況良好。

「啄木鳥計畫」是指改善經營業績不佳的門店、恢復大區管理體系、在考核各部門前提下續向員工傳達企業文化，以及「雙手改變命運」的價值觀等，另外亦表明適時收縮業務擴張計畫，若門店的平均翻枱率低於每天4次，原則上不會開設新門店。

翻查資料，去年中平均翻枱率為3次，相比2019及2020全年平均的4.8次及3.5次，情況拾級而下。該集團於疫情下大肆擴張，截至2020年底門店按年大增530家，至1298家，並在去年中進一步擴至1597家，即使年底前縮減約300家，仍然是「疫市」擴張。
專家：短中難有起色

昨日海底撈開市後一度升4%，隨後倒跌收市，報19.08元，跌5.5%。該股去年2月高見85.8元，市值達4550億元，並在3月納入恒指，但自此一沉不起，兩個月前低見15.85元，以高位計累挫最多81.5%，市值低見不足900億元，遠遠跑輸大市。

勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵指出，海底撈正在重組業務，相信餐廳資產仍會進一步減值，「有啲餐廳只係停業，租約未撥備晒」，加上大額固定營運成本，將繼續拖低今年業務前景。他認為，在海底撈重組及疫情等負面因素消散之前，相信股價短中都難有起色。

恒指上周五宣布的藍籌新貴昨表現各異，爆冷第三度染藍的聯想集團（992）曾大升一成，收市仍漲5.4%報9元，相反大熱農夫山泉（9633）一度大插8.1%，收市幸保不失。分析認為，股份染藍後大跌的「魔咒」與近年市況低迷有關，憂慮兩股亦難倖免。

除了恒指外，科指3隻新貴亦有異動，其中商湯（20）大收旺場，收升6.8%報6.61元，理想汽車（2015）亦升1.2%報117.3元，但小鵬汽車（9868）反跌2.6%報150.9元。
成分股不少大跌收場

富昌證券聯席董事譚朗蔚指出，恒指公司近年積極增加成分股數量，不少都錄得大跌收場，指數同期亦見乏力，相信兩者互為關係，「『魔咒』好大程度因為個市本身差，加入藍籌唔係跌嘅原因，而係同個市關連大大提高」，相信目前恒指牛皮，也難寄望兩隻新貴後市有好表現。

他又提醒，近期恒指都是靠傳統經濟股托市，科網股仍然失色，監管陰霾仍揮之不去，聯想也會受波及，但目前股價只在橫行區徘徊，染藍影響中性；農夫山泉則過去出現承托力不足而大跌，近期的強勢較為虛。

勤豐證券資產管理董事總經理連敬涵亦表示，恒指公司短期目標將藍籌加至80隻，令不少股份靠大市值便染藍，某程度會降低恒指質素，亦是結構上窒礙指數上升的原因之一。