天工遭Emerson唱淡 股價曾急挫一成

（星島日報報道）沽空機構在風聲鶴唳下繼續搵食，日前沽空機構Emerson Analytics狙擊鋼材製造商天工國際（826），指其誇大模具鋼營運數據，是一家「死鋼」公司，但天工昨日逐點反駁，斥指控毫無根據且嚴重誤導。昨日該股一度挫10%，收市僅跌2.2%報3.95元。

Emerson Analytics報告指出，天工國際在2015至2020年度5年內收入增長52%及盈利飆升6.4倍是虛構出來，主要指由於天工誇大了模具鋼的產量。Emerson形容天工是「死鋼」公司，認為股價應只值1.33元，予「強烈沽售」評級。
強烈否認負面指控

不過昨日開市前，天工已率先逐點回應，強烈否認Emerson作出的不公平負面陳述，並認為有關陳述為毫無根據且嚴重誤導。

就Emerson指控天工的模具鋼產量在2020年只有10萬噸而非呈報的18.2萬噸，天工反駁指對方的估計方法有誤，因為忽視了另一家同樣擁有冶煉生產設施的子公司，而這些公司可根據市場需求靈活分配模具鋼及高速鋼的生產。

對於誇大的模具鋼毛利，Emerson指控天工盈利誇大了2.6倍，令2020年的實際除息稅前盈利（EBIT）僅為呈報數額的33%，但天工回應指，EBIT可以從其他經審核財務數據中推算出來，強調成本控制是關鍵重點之一，對有關指控感到遺憾。

Emerson亦指天工「宣稱的模具鋼出口量甚至超過國家總量」，但天工澄清，並無作出如此宣稱，而年報所列出口數字，是以發票及出口備案為依據，同時注意到Emerson的分析是來自網上一名文章作者的數據，而非全國數字，天工對Emerson根據有關數據推斷該公司的全國出口份額，不予置評。