健身股派樂騰陷困 業績差股東擬逼宮

(星島日報報道)被譽為健身器材界Netflix的派樂騰（Peloton），前年對經營前景過於樂觀，錯判市況後，去年調整銷售策略並未奏效。近月負面消息接踵而至，業績不濟、人事凍結、傳停生產，至日前更傳陷逼宮危機。有分析認為，派樂騰的問題冰封三尺，撤換管理層也未必能順利賣盤。
禍不單行的派樂騰，於剛過去的周日（23日）傳出陷入逼宮危機。《華爾街日報》引述消息人士透露，鑑於負面消息纏身的派樂騰，股價已由高位累跌逾八成，持有該公司略低於5%股權的Blackwells Capital正準備行使股東權利，向董事會施壓，要求解僱行政總裁福利，並尋求將該公司出售予規模更大的科技公司或健身企業，基於認為派樂騰對於這些公司而言，仍是個具吸引力的收購目標。
大行紛大降目標價

儘管逼宮消息尚未證實，惟空穴來風，派樂騰因市場需求減少，股價自去年初開始反覆向下，至今跌勢未止，已反映市場普遍看淡其經營前景，故主要股東出手止蝕，捍權益亦屬情理之內。有市場人士認為，若逼宮消息屬實，相信派樂騰上周宣布向消費者收取附加費用，同期傳出公司已停產主要產品的消息，成為促使維權股東出手的最後一根稻草。

上周初，派樂騰於公司官網發公告，宣布將於本月31日起向購買「Peloton Tread」跑步機及「Peloton Bike」飛輪健身單車的客戶加收運費及安裝費。此舉變相加價，理應為利好盈利的正面消息，但華爾街分析員卻有另一番解讀。綜合市場分析，普遍認為在市場需求減少，且不乏競爭者的情況下，派樂騰未能直接加價，改以這種變相加價的手段，不代表不會打擊消費者的購買意欲，反而顯露了公司正面對山窮水盡的困境。

自去年初美國各地逐步放寬防疫措施，不少美國人回到健身房，對針對家用健身器材市場的派樂騰非常不利，市場對該公司產品的需求顯著減少下，去年8月派樂騰為挽救銷情，不惜將主力產品「Peloton Bike」飛輪健身單車的售價大減兩成，銷售雖稍為回暖，卻未達預期銷售目標。據派樂騰去年11月公布的2022財年第一財季業績，旗下健身器材銷售收入按年下滑17%至5.01億美元。去年減價未見成效，其後多間大行大幅調低目標價，相當於對其經營前景投不信任票。

市場並不看好派樂騰的變相加價行動，不僅因為需求減少，還有供應過剩的因素，即使撇除來自同業如Bowflex及NordicTrack的供應，派樂騰仍要面對自家產品的二手市場供應激增。據美國二手交易平台OfferUp的數據，自美國去年4月解封以來，在該平台出售派樂騰健身器材的賣家人數激增77%。

派樂騰眼下正面對銷售下降，成本上升的兩難困局。雪上加霜的是，市傳派樂騰的經營狀況十分不妙，去年公布的人事凍結方案，已不足以節流，上周外媒引述消息指派樂騰已聘用管理公司麥肯錫研究精簡公司架構，有可能展開裁員行動，其後CNBC表示取得派樂騰內部文件，得悉該公司有大量健身單車及跑步機囤積在倉庫，庫存過多下，已暫停生產部分主力產品。雖然行政總裁福利其後指，派樂騰只是因應健身器材的季節性需求，重新評估人力和產能。
問題太多 逼宮難解困局

有分析認為，若派樂騰逼宮消息成真，即使成功撤換管理層並着手出售公司，由於公司早於2020年時對市場前景過於樂觀，至2021年未能推出可提振銷情的策略，產品又涉安全問題，公司問題冰封三尺，未必能以股東可接受的價格順利出售，故認為逼宮未必可化解派樂騰眼前的困局。