拜登儲局輕視通脹 歎慢板應對

（星島日報報道）步入2022年，新冠變種或拖累美國經濟前景，消費者亦面對通脹飆升至近40年新高的7%，企業則要應付勞工短缺和供應鏈斷裂。經濟學家在熱議通脹成因屬宏觀抑或微觀經濟因素之際，總統拜登政府卻歸咎是市場集中加上供應鏈失衡，未見諉過缺乏競爭或抗疫補助。

美國《華爾街日報》日前對經濟師的調查顯示，面對通脹攀升、供應鏈失衡和新冠變種失控，他們已把美國首季經濟增長預測削減至按年3%，較10月時的4.2%預測低超過1個百分點，今年增長預測也由3.6%下調至3.3%。

這項經濟師調查雖然預期以平均時薪計的工資通脹，到今年底將稍微放緩至按年增4.5%，但估計未來兩年美國打工仔仍會加薪約4%。儘管美國勞工市場穩步復甦，經濟師指出，聯儲局正面對加息步伐不夠快、無法控制通脹飆升的風險。

美國12月按年通脹攀上1982年6月以來最高，扣除價格較波動的能源和食品後的核心通脹，按年也升5.5%，是1991年以來最快漲速。市場經濟師指出，如此廣泛的物價通脹令聯儲局猝不及防。這並非2020年3月新冠疫情爆發後的封城防疫限制措施，一下子令美國陷入經濟衰退所能預想到的樣子，聯儲局在一年多前還在預測消費物價指數到2021年底僅會回升至1.8%，低於儲局2%的年度通脹目標。

如今看來量化寬鬆（QE）和支持經濟措施可能刺激通脹的「後顧之憂」，在去年以驚人的速度變成事實。約一年前美國勞工部發表的2021年2月通脹僅1.7%，之後加速上升，由3月2.6%到6月的5.6%，到去年11月達6.8%。聯儲局主席鮑威爾和其他經濟師由初時形容消費物價攀升僅屬「短暫」問題，事到如今，經濟學家卻紛紛預測至少到今年底，多個經濟部門處於供不應求，將帶動這股消費通脹繼續向上。

去年通脹急升絕大部分與美國經濟迅速復甦有關，2020年春新冠疫情爆發，企業需休業或縮短經營時段，砍掉驚人的2200萬個職位，導致當年第二季經濟按年急跌31%。不過，通過美國政府和聯儲局介入，聯手祭出巨額抗疫援助和大刀闊斧減息及量寬放水等緊急措施，迅速推動經濟走向超乎預期的復甦。

美國企業亦出現180度反轉，為了應付需求，大舉聘用人手，令去年11月職位空缺達到接近紀錄新高的1060萬個，並且瘋狂補充庫存，令疫情期間已失衡的供應鏈樽頸問題雪上加霜。疫情影響下生產和運輸成本上漲，企業察覺消費者期間積壓了不少儲蓄和消費意欲，可將這些成本轉嫁後者，包括美國前財長薩默斯在內的人士批評，眼前通脹飆升部分源於美國總統拜登的1.9萬億美元抗疫紓困方案，向絕大部分家庭派發1400美元，令已出現過熱象的美國經濟火上加油。

民主黨人則傾向從微觀經濟角度來解釋通脹，並加上道德的包裝。參議員沃倫表示，市場行業集中容許一些企業巨頭以成本上升為藉口擴大毛利率自肥。美國總統拜登此前也將肉價大幅上升歸咎於肉類加工業的整合，指這些業界寡頭利用中介者優勢，對雜貨店和終端消費家庭濫於加價。

有白宮官員指出，疫情下牛肉、豬肉和雞蛋的需求都見增加，但前兩者的價格升幅高於雞蛋，這是因為雞蛋的市場業者沒有前兩者集中。不過，白宮卻不會將車價上升歸咎是市場缺乏競爭，不接納部分左翼提出控制價格的看法，說要尊重聯儲局的獨立職能，更遑論認同外間指責拜登的抗疫紓困方案有份帶動過剩的消費需求。