帳面現金1600億 融創：足應付短期債

（星島日報報道）內房近日頻頻「抽水」，以減輕償債壓力，融創中國（1918）在完成最近一次總金額約45.2億元的股分配售行動後於官網表示，公司年底帳面現金約1600億元（人民幣，下同），當中涵蓋合聯營公司的帳面現金，足以應對短期的到期債務和項目開發需求；大發地產（6111）亦「隨大流」修改票據條款並獲接納，計畫於下周二發行逾1.38億美元新票據。

翻查融創2020年財報發現，公司前年的總負債高達約9305.7億元，但其現金及現金等價物僅錄得987.1億元。若嚴格評估其資產中可立即用於償還到期債務的流動資產狀況，經本報計算該公司的速動比率僅29%，遠低於常態的100%上下，意味着其短期償債能力偏低。

由該公司財報可知，融創投入大量資金至「發展中物業」，內房物業項目從開發、銷售到資金回籠需要較長的變現過程，行業環境不明朗下，一旦銷售等環節出現問題，而公司又難以通過配股等途徑籌資緩解償債壓力，則資金鏈斷裂的可能性很大。

另外，繼延遲派付中期息後，大發地產昨日又公布，根據交換要約及同意徵求，擬就2022年1月13日到期的9.95厘優先票據中，逾1.44億美元的現有票據（佔該票據本金總額約78.12%）進行交換並獲接納。同時，公司亦決定豁免交換要約及同意徵求的最低接納金額條件。

該公司的新票據擬於2022年1月18日發行，並將於2022年6月30日到期；該票據將按12.5%的年利率計息，並於到期日支付。目前該票據已獲批准納入新交所上市及掛牌。