北交所今開鑼 料對港影響微

(星島日報報道)各界關注的北京證券交易所正式宣布，各項工作已準備就緒，定於今日（15日）開市，首批掛牌的公司總共有81家，當中有4家市值超過100億人民幣，總市值大約為3000億人民幣。北交所估計，開市後可參與交易的個人投資者超過400萬戶。證券界人士以及學者均認為，北交所與港交所定位不同，北交所開市對本港金融業影響有限。

在81家北交所新貴當中，有10家是新股上市，另外71家，則是由新三板的精選層平移過來。至於監管規則方面，北交所昨天亦發布了6項業務規則，當中包括QFII（合格境外機構投資者）的證券交易實施細則。連同早前公布的45項業務規則，涵蓋發行上市、融資併購、公司監管、證券交易、會員管理以及投資者適當性等各方面，其監管體制已經成型。

截至上周五（12日），累計有超過210萬戶個人投資者預約開通北交所的投資權限。至於擁有新三板交易權限的個人投資者，無需申請亦有權買賣北交所股份。北交所估計，開市後可參與交易的個人投資者超過400萬戶。此外，共有112家證券公司獲得會員資格，即是成為北交所正式會員。內地證券業人士估計，首批北交所股份，總市值大約為3000億人民幣，對上交所以及深交所不會帶來很大的分流作用。

為了令資金流入北交所，中國證監會日前亦公布，批准8隻以投資北交所股份為主題的公募基金註冊。該批基金採取2年定期開放的運作方式，即是每隔2年可以認購或贖回基金單位。此外，基金章程亦規定，基金管理人要將八成或以上的非現金基金資產，投放在北交所股票。

要投資北交所股票，除了透過認購基金之外，還可以直接開戶買賣。由於在北交所掛牌的都是創新科技企業，風險較大，因此當局亦設有門檻，個人投資者在對上20個交易日，在證券帳戶內的資產，不能低於50萬人民幣，才可以參與北交所交易。

相較新三板，北交所對個人投資者設置的門檻已經算低。新三板股份質素由高至低，分為精選層、創新層、以及基礎層，當中參與精選層以及創新層，資金要求為100萬人民幣，至於基礎層更要200萬人民幣。

正當北交所來勢洶洶之際，港交所的新股市場卻大吹淡風，10月份只有3隻新股上市，合共只集資57億港元，以集資額計，更罕有地被澳洲股市趕過。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑認為，北交所啟動對香港新股市場影響不大，因為香港希望吸引大型中概股回流，而北交所則針對規模較小的企業。他續稱，內地資金非常多，北交所帶來的資金分流效應相信不會明顯。中大商學院亞太工商研究所名譽教研學人李兆波認為，內地中小企難以找到融資渠道，因此北交所應運而生，而港交所主要吸納規模較大、甚至業務走向國際的企業，兩者定位並不相同。