平保擬售汽車之家44%股權

（星島日報報道）中國平台經濟競爭激烈，內地最大線上汽車銷售平台汽車之家（2518）近期業績倒退，據報大股東中國平安（2318）在收購五年後放手，正在尋求出售其持有逾44%股份，目前價值約21.7億美元（約168億港元）。分析指，近年冒起的電動車着重直銷汽車，令網上汽車經銷商業務受壓。

路透社引述多名消息人士報道，平保在近月已跟數個戰略及私募股權投資者洽談，計畫出售持有汽車之家逾44%股份，其中曾經接觸騰訊（700），但由於騰訊已有跟汽車之家業務相近的易車，騰訊判斷在目前反壟斷氛圍下難以成事。

平保是在2016年向澳洲電訊商Telstra以16億美元收購汽車之家47.4%股份，在汽車之家今年完成來港第二上市後，有關股份攤薄至44.53%。以昨日汽車之家在港股時段收市的估值48.7億美元計，平保持有股份的價值約21.7億美元，如以市價出售，平保帳面仍然有賺。平保回應指，沒有相關訊息，對市場傳言不予置評，而汽車之家未有回應。

報道又引述消息人士指，汽車之家在中國面臨愈來愈多困難，因為很多汽車製造商愈來愈依靠自己的分銷網絡，而不是靠經銷商進行銷售，尤其是電動車製造商。消息人士稱，有關情況令很多經銷商業務大受影響，因而削減汽車之家等線上銷售平台預算。

金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，現時蔚來、小鵬、理想等電動車品牌目前仍可以專注自行銷售旗下電動車，未必依賴經銷商提供服務，或是汽車之家近期業務表現轉弱的原因之一，又指中國傳統的汽車銷售、維修、配件和信息服務（4S）公司一向為用家提供良好體驗，例如一些高級房車品牌的展覽配套，可媲美外國總部的服務，亦令車主未必需要經第三方平台購買愛車。

黃德几稱，汽車之家營經的平台經濟模式本身要面對激烈競爭，目前盈利模式不吸引，相對而言4S股更吸引市場留意。他又提醒，平保此時擬沽售股份，亦值得投資者留意平保本身的財務狀況。

今年初內房企華夏幸福進行巨額債務重組，持有其債券的平保上半年需為相關投資減值359億元人民幣，亦被動成為華夏幸福最大股東。其後內房債務危機時，平保對外表示，其3.8萬億人民幣的保險資金中，對內房股票投資敞口只佔1.7%，目前敞口可控。

汽車之家來自車企及經銷商廣告等服務收入，佔總收入逾八成，今年第二季總收按年下跌16%至19.4億元人民幣，經調整淨利潤亦跌10%至7.9億人民幣，主要由於車企受全球晶片短缺影響，令市場推廣投放減少。