任天堂新產品欠驚喜 今年股價插兩成

(星島日報報道)任天堂主機Switch今年第2財季銷售明顯放緩，最近推出升級版Switch OLED被評欠驚喜，未必能催生換機潮，加上下半財年出貨量仍受晶片荒影響。市場對其前景未感樂觀，近月更遭女股神Cathie Wood離棄，除非下半財年能推出亮眼遊戲，否則股價頹勢難以扭轉。

在2017年推出的主機Switch，當年以結合家用主機及手提遊戲機的嶄新設計，配合具叫座力遊戲如《薩爾達傳說曠野之息》，及超級孖寶兄弟系列等，開賣首周於全球銷售逾百萬部，截至今年9月底止累計全球銷量達9287萬部。儘管Switch主機累計銷量有望在本財年突破1億部，但隨着產品進入推出後第四個年頭，銷售明顯放緩。

據任天堂的往績，旗下主機產品生命周期一般約為五至六年，即主機銷售高峰期往往於問世後的第三至第四年間出現。若對比Switch近兩年銷售表現，目前似乎已過銷售高峰，自上財年第3季單季銷售逾1000萬部後，於第4季銷售即急跌至473萬部，其後銷售每況愈下，至本財年第2季僅售出383萬部，按年大跌43.7%。

任天堂顯然想扭轉此宿命，任天堂社長古川俊太郎近年不止一次公開表示，Switch的產品生命周期將超越以往的機型，目前僅步入周期中段，早前更否認銷售高峰期已過，認為銷售只是受生產未能達標影響。據日本媒體的報道，任天堂於本財年初原計畫將全年度Switch產量目標提升至3000萬部，惟因晶片及其他零件供應不足，最近已將該目標降至2400萬部。

市場對任天堂的「理想構思」，似乎有所保留。若目前為Switch生命周期的中段，意味未來一至兩年，Switch不會推出下一代新主機，僅會推出改良版或升級版。事實上，任天堂於2019年已推出兩個改良版，分別為不支援電視機的輕量手提版Switch Lite，及加大電池提升續航力的新版Switch，今年10月再推出升級版Switch OLED，但在日本推出首個周末銷量不及舊版Switch的一半，更遜於Lite。

市場普遍認為OLED版未必能推高整體Switch銷量，基於升級部分欠驚喜，更致命的是定價偏高，難激起原有玩家的換機意欲，亦較難吸引新玩家。Switch始終是一家用主機，手提功能僅屬附設，加上疫情下各地玩家主要在家中打機，對外出用的手提遊戲機需求下降，以致放棄家用主機功能的Lite版，被視為本末倒置；而因在家打機可長期「插住電玩」，大電版Switch未必能推動原有玩家換機，更遑論是主打屏幕升級變大的OLED版，有玩家甚至吐槽指，屏幕如何升級都不及家中電視機。

實際上，過去兩年推升Switch銷售的，並不是任何改良版的Switch，而是反覆的疫情，以及受歡迎的遊戲。2000年3月推出生活模擬遊戲《集合啦！動物森友會》，讓玩家可以虛擬角色於遊戲內展開虛擬生活及社交，被譽為疫情避風港，將Switch銷情推至高峰。踏入2021年，隨着玩家對《動森》的熱情消退，今年以來又未見有全新的大熱遊戲，使Switch銷售持續下跌。

難怪今年以來，任天堂股價已累跌逾兩成，連女股神Cathie Wood亦投下不信任票，她旗下的ARK Innovation ETF （ARKK）今年2月底持有任天堂逾470萬股，自7月開始持續拋售，至10月初任天堂推出Switch OLED時，該ETF僅持有1500股任天堂，幾近沽清持股。