恒大債權人聘顧問應對違約

（星島日報報道）中國恒大（3333）債務危機處於水深火熱之中，外電報道，一班恒大債券持有人已委聘顧問，為恒大逾200億美元（約1550億港元）債券重組作準備。報道指，恒大正面臨無序倒閉、有序破產或政府拯救結局，但官媒《環球時報》總編輯胡錫進指出，恒大不能有「大到不能倒」的僥倖，必須以市場方式自救，並認為恒大破產不會引發雷曼兄弟的金融危機。

恒大正面臨很大債務違約風險，路透社報道，一眾恒大債券持有人已委投行美馳集團（Moelis & Co）及凱易律師事務所（Kirkland & Ellis）作為財務及法律顧問，為可能出現的一批債券重組做準備。報道未有提及債權人身分及持債規模。

報道引述消息人士指，顧問工作主要集中在約200億美元未到期的海外債券，為其違約採取行動。截至去年底，恒大發行的美元優先票據面值合共234.7億美元。早前評級機構惠譽指，恒大在本月底前要支付1.29億美元債務的利息，年底前利息達8.5億美元。

恒大中期業績顯示，目前總負債2.38萬億元人民幣，等同中國GDP約2%，評級機構標準普爾日前將恒大下調評級至「CC」級，前景展望負面，反映其流動性或已枯竭，將會導致債務違約，或令該集團債務重組，並警告或會進一步下調評級。報道指，恒大困局正面對3種結果，無序倒閉、有管理破產和政府救助，但由政府出手的機會較低。

《環時》總編輯胡錫進撰文指，恒大有今天的遭遇是盲目擴張、輕率操弄金融及用高槓桿，在今輪國家監管時「就把橡皮筋繃得太緊」，但強調中國為行業規範調整時，不會因為企業問題嚴重而投鼠忌器，「出事企業不能有自己『大到不能倒』的僥倖」，籲其必須有能力以市場方式自救。

胡錫進又相信，一旦恒大倒閉，不會出現雷曼兄弟倒閉時引發的系統性金融風暴，直指「恒大要倒也不是倒在了房地產業務上」，料中國房地產不會發生次按危機，因首期比率很高，二套戶的首期比例更特別高，與美國金融海嘯前的情況截然不同。

深圳世聯行集團在深交所發公告，指截至上月底該公司與恒大之間應收票據餘額為5.51億元人民幣，應收帳款餘額為6.94億元。該公司公布已與恒大就應收款項中約2.46億元達成抵房解決方案，尚有應收款項餘額9.99億元。