恒大以樓抵債還款 引發內房信心危機

(星島日報報道)中國恒大（3333）債務風波愈演愈烈，昨日更被供應商公布該公司要以樓代債，償還逾億元欠款，再度引爆內房信心危機。外電引述知情人士稱，花旗集團及瑞士信貸的私人銀行部門，已停止接受客戶以花樣年（1777）發行的債券作為抵押品。花樣年昨日則用逾四千萬元試圖挽回市場信心；該公司昨日公告，將進一步於公開市場購買其未償還的優先票據，本金總額合共550萬美元。

知情人士透露，相關銀行已將花樣年票據的貸款價值定為「0」，意味着它們的私人財富客戶不能夠再使用這些票據作為擔保取得抵押貸款。對此，花旗和瑞信的代表不予置評；而花樣年表示正在進行債券回購，拒絕作進一步評論。受債務風波拖累，花樣年昨日收報0.7元，跌1.41%，成交額為374.33萬元。

恒大集團的財務困境令投資者對於市場風險產生憂慮，目前，三大國際評級機構已將花樣年的風險評級調整至B級水平，而惠譽和穆迪在7月亦將花樣年的展望，由「穩定」調整為「負面」。

據花樣年發出的公告可知，公司將以本金總額550萬美元，進一步在公開市場回購其未償還的優先票據，且該公司會根據票據及契約的條款註銷回購的票據。對此董事會認為，購買有關票據將減少花樣年未來的財務開支並降低其財務資產負債水平，而公司在購買票據後維持良好的流動資金狀況，且可能會視乎市況進一步購買其優先票據。

恒大內地停工的消息不斷傳出，其生意夥伴，於上海上市的三棵樹（603737），更在其公告中披露恒大出具的票據出現逾期情況，其兌付的金額中，有相當部分是透過以樓抵債。恒大資金流情況，令人憂慮。三棵樹披露，涉及由恒大及恒大旗下的商業承兌匯票逾期的金額達3.36億元（人民幣，下同），尚未兌付金額約1.02億元；其中已兌付金額2.34億元中，恒大以銀行轉帳付款1521萬元，餘下2.19億元則以樓代債。以樓代債的物業地點分布於武漢、鄂州及深圳等地，預期於明年至2024年交付。三棵樹在公告中更披露，截至今年8月底，來自恒大的應收帳5.62億元，當中3.33億元為應收票據，2.28億元為應收帳款。

此外，恒大信心危機未停止發酵，高盛昨日發表報告，將恒大投資評級由「中性」調降至「沽售」，其目標價亦大打折扣，由15.6元被劈八成，至3元，該報告指出恒大系受經營及流動性問題的負面新聞影響，今年以來已經累計跌超過七成，部分跌幅也受到物業銷售折扣擴大的影響。報告指出，行業前景會變得更有挑戰性，預計恒大今年剩餘月份以及明年物業銷售將分別按年跌14%及5%。

與此同時，穆迪在昨日亦對於恒大作出降級舉動，將恒大企業家族評級由「Caa1」下調至「Ca」，並將其高級無擔保債務評級由「Caa2」下調至「C」；恒大地產的評級由「Caa1」下調至「Ca」；天基控股的企業家族評級由「Caa2」下調至「C」；並對恒大系展望維持「負面」。穆迪副總裁兼高級分析師Cedric Lai表示，鑒於恒大未來6至12個月會到期大批債務，評級下調反應集團的流動性和違約風險增加。恒大昨日逆市跌7.75%，收報3.57元。