中資機構增持港元 渣打料匯率難跌至7.85

(星島日報報道)市場關注美國收水行動，渣打香港及大灣區金融市場主管曾繼志預期，美國聯儲局將於今年底開始縮減買債，但因近年出現了中資機構增持港元的趨勢，令港元更顯穩定，所以即使美國啟動收水，料未來6至12個月都難望見到港元跌至7.85弱方兌換保證水平，短期港元拆息仍會低企於0.1厘以下。

曾繼志指出，今次美國收水與對上一次不同，因發生了結構性的變化，近2、3年出現一個明顯的趨勢，就是中資客戶和中資銀行揸多了港元，而早10年、15年前，則多由美資或其他外資持有港元，所以資金進出很快，鑑於中資有別外資，不會突然沽港元走錢，所以可令港元更為穩定，因此現時較以往難見到港元觸及7.85，料未來6至12個月見7.85的機會也不高。

雖然金管局將增發400億元外匯基金票據吸游資，但事後銀行體系結餘仍然相當龐大，超過4000億元。曾繼志稱，近2、3個月本港資金進出並不明顯，中資坐着港元，又無特別需要，故資金仍留在銀行體系內，相信停泊在港的大量資金是在等待機會，如IPO、財富管理等機會，在此期間，持有資金的客戶為尋求提升收益，都會敍造結構存款等產品。

上半年渣打港區金融市場業務表現理想，他表示，期內的外匯交易量按年大增40%至50%，整體收入錄得雙位數增長，7、8月動力依然，所以對下半年業務前景偏向樂觀，但市場仍存不確性，預期下半年業務增幅未必及上半年，但相信2021年對金融市場業務為不俗的一年。

他進一步指出，不確性因素包括美國收水、地緣政治關係緊張，Delta新冠變種病毒料短期對中國經濟帶來影響。不過，他相信變種病毒的影響可於1、2個月消化，因內地控制疫情迅速，內地經濟活動可望於第4季回復較正常。他又料美國最快於2023年才會加息，而美國縮收水的消息已屬市場預期之內，認為對市場影響溫和。

此外，曾繼志表示，近數周，受避險情緒影響，美元轉強，但料兌人民幣再升的幅度有限，因料中美息差仍會維持一段時間，人民幣又存在剛性需求，估計人民幣將於6.4至6.6之間徘徊。

他續稱，雖然近期股市受監管政策的影響，投資者較觀望，且對高息債存戒心。不過，整體投資胃納仍存，儘管美國將會收水，惟市場流動性仍然強勁，市場的投資方向不會有大改變。事實上，投資者見情況相對穩定，已開始在市場撈底，令科技股稍獲支持。他認為國際投資者進行資產配置，始終「走唔開、避唔開中國」，只不過是多少與時間的問題，因此對第4季及2022年的中國股市及債市較為樂觀。他又估計，未來12個月中國有機會再降準1至2次。