惠譽：部分國企 具潛在違約風險

(星島日報報道)國際評級機構惠譽表示，自去年河南省國有企業永煤集團違約後，引發債券市場恐慌。惠譽評級中國企業研究部聯席董事張順成昨日指出，在下半年，主要以自身信用及財政實力薄弱的地區潛在國企違約風險，並指企業過度投資、債務結構不健康等情況是導致違約的主因。

惠譽數據顯示，上半年在岸市場有10間國企違約近357億元（人民幣，下同），較去年下半年峰值的489億元減少，另外，16家民企違約近269億元人民幣。離岸市場方面，分別有1家國企違約20億美元，和4家民企違約13.7億美元。

張順成指，境內企業類債券凈發行額從去年下半年的2千億元反彈至今年上半年的1.3萬億元。永煤集團違約事件後，不同地區的凈發行額的差異增大。在財政實力較強地區的政府部門支持下，長三角地區和廣東省地方國企上半年的凈發行額分別為7936億元和1351億元。相反，財政實力較弱的地方，如天津、河北、山西等國企的合計凈發行額從去年下半年負674億元降至今年上半年負2629億元。惠譽認為在地方政府支持力度差異進一步擴大下，今年下半年國企將維持信用分化的局面。

張順成指隨著大量債券到期，流動性狀況趨緊，財政能力較弱地區的國企將面臨較大的償還壓力。而投資者對較發達地區的國企依舊抱有信心。