惠誉：部分国企 具潜在违约风险

(星岛日报报道)国际评级机构惠誉表示，自去年河南省国有企业永煤集团违约后，引发债券市场恐慌。惠誉评级中国企业研究部联席董事张顺成昨日指出，在下半年，主要以自身信用及财政实力薄弱的地区潜在国企违约风险，并指企业过度投资、债务结构不健康等情况是导致违约的主因。

惠誉数据显示，上半年在岸市场有10间国企违约近357亿元（人民币，下同），较去年下半年峰值的489亿元减少，另外，16家民企违约近269亿元人民币。离岸市场方面，分别有1家国企违约20亿美元，和4家民企违约13.7亿美元。

张顺成指，境内企业类债券净发行额从去年下半年的2千亿元反弹至今年上半年的1.3万亿元。永煤集团违约事件后，不同地区的净发行额的差异增大。在财政实力较强地区的政府部门支持下，长三角地区和广东省地方国企上半年的净发行额分别为7936亿元和1351亿元。相反，财政实力较弱的地方，如天津、河北、山西等国企的合计净发行额从去年下半年负674亿元降至今年上半年负2629亿元。惠誉认为在地方政府支持力度差异进一步扩大下，今年下半年国企将维持信用分化的局面。

张顺成指随著大量债券到期，流动性状况趋紧，财政能力较弱地区的国企将面临较大的偿还压力。而投资者对较发达地区的国企依旧抱有信心。