【獨家】傳證監憂SPAC引港 業界料成事機會小

(星島日報報道)SPAC（特殊目標收購公司）風靡全球，市傳港交所最快6月底前諮詢市場。由於擔憂SPAC泡沫爆破，美證交會近日收緊對其監管，有市場人士向本報指，本港證監會亦對此抱有疑慮，業界多數亦估SPAC最終落地機會低，不過仍有少數中資券商在積極籌備中。

近年在全球量化寬鬆，市場流動性充足，以及二級市場交投活躍的鼓吹下，SPAC之風從美國，吹至大洋彼岸的亞洲。SPAC因上市成本低、籌備時間較短等優勢為市場所追捧。另一方面，愈來愈多名人跳上這架列車，引散戶跟風投資，金融泡沫正在形成，導致美證交會正擬收緊監管，慎防SPAC過熱。

市場人士向本報指，本港證監會亦嗅到華爾街這股危險的氣息，對SPAC應否應引入本港存疑。證監會對此沒有作出回應。

衛達仕律師事務所合夥人孫志偉指出，2019年10月港交所修改上市規則打擊造殼、買賣殼行為等，若此時引入SPAC，會給予市場一個錯誤的訊號，以為港交所又放寬殼股的限制，容易引起市場混亂。他續指，SPAC較傳統IPO（首次公開募股）風險高，港交所需做好風險評估工作，沒有必要立即跟風。

公共專業聯盟財經政策發言人甄文星認為，SPAC在港成行的機會較微，事實上本港上市條例已設有21章公司，若摘去對21章公司的投資限制，便與SPAC形式相近，沒有必要再額外引入。另外，本港亦不具備如美國一樣多的名牌基金作為SPAC的發起人，恐難吸引投資者參與。

另有市場人士向本報透露，目前業內普遍對SPAC在港落地信心不大，認為沒有必要浪費成本及人力在SPAC的籌備上。不過，仍有少數中資證券行正落足馬力準備，以積極態度應對SPAC未來在港推行。

儘管如此，包括「財爺」陳茂波在內多位金融界巨頭曾多次反覆提醒，本港引入SPAC時不應照搬國外模式，要着重考慮保障投資者利益。

中泰國際研究部副主管趙紅梅稱，本港引入SPAC應積極引導資金側重於新興行業，否則便容易失去其意義。在保障投資者利益上，首先應先對SPAC設置清晰的上市門檻，包括市值、營收、淨利潤、公眾投資者股權佔比等。

趙紅梅又指，對併購對象需嚴格把關其所處的行業、業務狀況等，並要求充分披露信息至季報，以確保收購標的沒有摻水分。同時，亦可對參與的投資者設門檻，最初僅允許有一定投資經驗及資金的投資者入場。另外，又可改良SPAC的融資方式，對隨意供股、合股、修改買賣單位等財技設限，以防止其墮入炒殼的陷阱。