【独家】传证监忧SPAC引港 业界料成事机会小

(星岛日报报道)SPAC（特殊目标收购公司）风靡全球，市传港交所最快6月底前谘询市场。由于担忧SPAC泡沫爆破，美证交会近日收紧对其监管，有市场人士向本报指，本港证监会亦对此抱有疑虑，业界多数亦估SPAC最终落地机会低，不过仍有少数中资券商在积极筹备中。

近年在全球量化宽松，市场流动性充足，以及二级市场交投活跃的鼓吹下，SPAC之风从美国，吹至大洋彼岸的亚洲。SPAC因上市成本低、筹备时间较短等优势为市场所追捧。另一方面，愈来愈多名人跳上这架列车，引散户跟风投资，金融泡沫正在形成，导致美证交会正拟收紧监管，慎防SPAC过热。

市场人士向本报指，本港证监会亦嗅到华尔街这股危险的气息，对SPAC应否应引入本港存疑。证监会对此没有作出回应。

卫达仕律师事务所合夥人孙志伟指出，2019年10月港交所修改上市规则打击造壳、买卖壳行为等，若此时引入SPAC，会给予市场一个错误的讯号，以为港交所又放宽壳股的限制，容易引起市场混乱。他续指，SPAC较传统IPO（首次公开募股）风险高，港交所需做好风险评估工作，没有必要立即跟风。

公共专业联盟财经政策发言人甄文星认为，SPAC在港成行的机会较微，事实上本港上市条例已设有21章公司，若摘去对21章公司的投资限制，便与SPAC形式相近，没有必要再额外引入。另外，本港亦不具备如美国一样多的名牌基金作为SPAC的发起人，恐难吸引投资者参与。

另有市场人士向本报透露，目前业内普遍对SPAC在港落地信心不大，认为没有必要浪费成本及人力在SPAC的筹备上。不过，仍有少数中资证券行正落足马力准备，以积极态度应对SPAC未来在港推行。

尽管如此，包括「财爷」陈茂波在内多位金融界巨头曾多次反覆提醒，本港引入SPAC时不应照搬国外模式，要着重考虑保障投资者利益。

中泰国际研究部副主管赵红梅称，本港引入SPAC应积极引导资金侧重于新兴行业，否则便容易失去其意义。在保障投资者利益上，首先应先对SPAC设置清晰的上市门槛，包括市值、营收、净利润、公众投资者股权占比等。

赵红梅又指，对并购对象需严格把关其所处的行业、业务状况等，并要求充分披露信息至季报，以确保收购标的没有掺水分。同时，亦可对参与的投资者设门槛，最初仅允许有一定投资经验及资金的投资者入场。另外，又可改良SPAC的融资方式，对随意供股、合股、修改买卖单位等财技设限，以防止其堕入炒壳的陷阱。