滙控首季料少賺四成 信貸損失激增兩倍

(星島日報報道)今年爆出新冠肺炎疫情及油價急瀉兩隻黑天鵝，勢必重挫滙控首季業績。市場人士指，投資者對暫停派息的滙控季績亦不會有任何期望，現只關注其撥備會有多高。據滙控內部綜合多家券商平均預測，集團首季的預期信貸損失按年激增兩倍至17.53億美元，列帳基準除稅前利潤大跌近41%至36.66億美元（約285.95億港元）；另預測滙控在2020年度全年派息28美仙，意味券商料滙控日後或有望恢復派息。

在滙控綜合券商預測中，最低的首季列帳基準稅前盈利預測僅得29.26億美元，按年跌幅達52.9%；最高盈利預測為46.74億美元，跌幅為24.8%。此外，券商預測滙控首季經調整除稅前利潤平均為43.72億美元，按年跌31.1%；純利則跌48.4%至21.34億美元。滙控將於明天公布第一季業績。

光銀國際董事總經理兼研究部主管林樵基表示，對於滙控首季業績完全無期望，唯一最關心就是撥備增加多少，因疫情重創全球經濟，加上油價大冧價，而滙控被傳是陷入財困的新加坡石油交易商興隆的大債主，同時又要面對疫情對其歐美等地業務造成的嚴重打擊，各地的企業客戶均存在違約的潛在風險，估計其撥備勢必增加。他認為滙控最差情況尚未浮現，因歐美於次季的疫情才惡化，故相信滙控的股價仍未見底，建議散戶千萬不要在此時博反彈。

光大新鴻基財富管理策略師溫傑亦指，滙控的撥備水平最令人擔心，由於嚴峻的宏觀經濟形勢，將令其預期信貸損失大受影響。基本上大家都預計滙控首季盈利大跌，問題是跌幅是否符市場預期，但認為即使季績差，對滙控股價衝擊亦不會太大，因其股價已好殘，在無息派、無前景下，料滙控續於40元左右爭持。

有報道指興隆拖欠銀行巨額債務，滙控佔最多，達6億美元。美銀證券預期，滙控需為興隆事件撥備4億美元，加上西方經濟因封鎖措施而復甦緩慢，料滙控全年撥備達14億美元，首季撥備則為18.77億美元，按年劇增2.2倍。美銀證券指，儘管在英倫銀行不鼓勵下，預料滙控不會對首季恢復派息發表任何評論，但一旦情況許可，將聚焦盡快恢復派息，估計滙控可能恢復派發第4次股息，全年股息21美仙。

大摩指，將大增滙控今明兩年撥備預測，今年首季料按年增逾1.8倍至16.53億美元。大摩建議減持滙控，因盈利能力惡化，收入受壓；亞洲或遇逆風，重組歐美業務具挑戰；各地市場撥備惡化，尤其香港、歐洲及英國，以及停派息續令其股價受壓。