星島日報

疫情阻礙實金交收 現貨差價逾70美元

2020-04-20 00:00

  (星島日報報道)新冠肺炎疫情席捲全球,各國央行大舉「放水」,推動金價早前一度升穿每盎司千七美元水平。不過,黃金現貨及期貨間的差價,近期亦擴大至罕見高位,最多擴闊至每盎司逾70美元。市場人士分析,由於金礦工廠開工不足,加上全球航班停飛,實金供應商難確保期貨金能按時交收,因此要被逼平淡倉。

  期貨金價格遭推高,而現貨金相對變動較小,故形成較大差價,反映金價後市走勢或會更為波動。受疫情以及市況不明朗影響,金銀業貿易場亦將數碼黃金(GoldZip)延遲推出。金銀業貿易場原定於今年2月中,推出實物黃金投資產品數碼黃金。貿易場回覆本報查詢指,由於疫情全球擴散,多國實行封關或入境需隔離檢疫措施,不利於新產品的推出及推廣,故暫延至5月中旬再考慮推出。

  三月初世衛宣布疫情全球大流行以來,世界各國相繼封關停運,對市場造成不同程度的衝擊。3月23日開始,黃金現貨及期貨之間的差價開始逐步擴闊,24日差價甚至超過每盎司70美元的罕見高水平,隨後保持在20至30美元區間浮動,至上周五已收窄至15美元左右。據彭博數據,黃金現貨與期貨上次出現如此大的差價要追溯到1980年代,當時亨特(Hunt)兄弟試圖壟斷白銀市場,並推高黃金期貨價格,當時差價為67美元。

  周生生大中華營運總經理劉克斌解釋,疫情期間金礦停產及開工不足,可能短暫引致實金供應短缺,加上黃金以空運為主,多國停飛令物流受限,造成交收停頓,因此造成期貨金及現貨金有明顯差距。金銀業貿易場理事長張德熙亦指,各國封城封關,臨近期貨合約結算,實金供應商不確定能否將黃金順利運回交收,且交易所又對結算的黃金有限制,本地金的規格未必適合交收,因此實金供應商被逼把即將要交收的黃金期貨合約平倉,進而推高期貨金價,而現貨金價格變動相對較小,故差價由此產生。

  至於未來差價會否繼續存在或擴大,張德熙認為要視乎封關持續時間而定,若物流繼續出現問題,差價擴闊的情況會再發生。劉克斌則指,差價是短期現象,之後要觀察市場對實金的需求是否會放緩,若全球實金市場的需求放緩,交收減少,差價會逐漸收窄。

  為應對航空運輸及貴金屬精煉廠關閉帶來的交收危機,美國芝商所(CME Group)在三月底曾出招,推出新的黃金期貨合約,放寬黃金結算的種類,新合約擴闊至可選擇100盎司、400盎司或1公斤金條等不同規格進行交割,已於4月6日開市交易。

  

最新回應

熱門文章