星岛日报

疫情阻碍实金交收 现货差价逾70美元

2020-04-20 00:00
  (星岛日报报道)新冠肺炎疫情席卷全球,各国央行大举「放水」,推动金价早前一度升穿每盎司千七美元水平。不过,黄金现货及期货间的差价,近期亦扩大至罕见高位,最多扩阔至每盎司逾70美元。市场人士分析,由于金矿工厂开工不足,加上全球航班停飞,实金供应商难确保期货金能按时交收,因此要被逼平淡仓。

  期货金价格遭推高,而现货金相对变动较小,故形成较大差价,反映金价后市走势或会更为波动。受疫情以及市况不明朗影响,金银业贸易场亦将数码黄金(GoldZip)延迟推出。金银业贸易场原定于今年2月中,推出实物黄金投资产品数码黄金。贸易场回覆本报查询指,由于疫情全球扩散,多国实行封关或入境需隔离检疫措施,不利于新产品的推出及推广,故暂延至5月中旬再考虑推出。

  三月初世卫宣布疫情全球大流行以来,世界各国相继封关停运,对市场造成不同程度的冲击。3月23日开始,黄金现货及期货之间的差价开始逐步扩阔,24日差价甚至超过每盎司70美元的罕见高水平,随后保持在20至30美元区间浮动,至上周五已收窄至15美元左右。据彭博数据,黄金现货与期货上次出现如此大的差价要追溯到1980年代,当时亨特(Hunt)兄弟试图垄断白银市场,并推高黄金期货价格,当时差价为67美元。

  周生生大中华营运总经理刘克斌解释,疫情期间金矿停产及开工不足,可能短暂引致实金供应短缺,加上黄金以空运为主,多国停飞令物流受限,造成交收停顿,因此造成期货金及现货金有明显差距。金银业贸易场理事长张德熙亦指,各国封城封关,临近期货合约结算,实金供应商不确定能否将黄金顺利运回交收,且交易所又对结算的黄金有限制,本地金的规格未必适合交收,因此实金供应商被逼把即将要交收的黄金期货合约平仓,进而推高期货金价,而现货金价格变动相对较小,故差价由此产生。

  至于未来差价会否继续存在或扩大,张德熙认为要视乎封关持续时间而定,若物流继续出现问题,差价扩阔的情况会再发生。刘克斌则指,差价是短期现象,之后要观察市场对实金的需求是否会放缓,若全球实金市场的需求放缓,交收减少,差价会逐渐收窄。

  为应对航空运输及贵金属精炼厂关闭带来的交收危机,美国芝商所(CME Group)在三月底曾出招,推出新的黄金期货合约,放宽黄金结算的种类,新合约扩阔至可选择100盎司、400盎司或1公斤金条等不同规格进行交割,已于4月6日开市交易。

  

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