減產雖達協議 油價戰還未結束

以沙特阿拉伯為首的石油輸出國組織與俄羅斯等產油國，終就減產問題達成協議，結束開打一個月的油價割喉戰，然而減產協議未能成功將美國包括其中，俄羅斯遏制美國的目的未達，仍會透過壓低油價以打擊美國石油企業，這場石油戰爭還未完結。油價在大國油戰，以及全球疫情未受控下，一段時間內會在每桶三十美元以下徘徊。

石油輸出國組織（OPEC）與非油組產油國組成的OPEC+，在周四達成未來一年的減產協議。在五月及六月將每日減產一千萬桶原油，七至十二月每日減產八百萬桶，明年一至四月就每日減產六百萬桶，結束了長達一個月的油價戰。

這次減產協議表面的理由，是因應新冠病毒疫情打擊全球需求而減產，並意圖推高受拖累大跌的油價。但眾所周知的是，俄羅斯與沙特過去一個月悍然開打油價戰，雖是兩大產油龍頭之戰，雙方暗裏卻同時劍指美國，以此打擊美國頁岩油企業，並意圖將美國縛入石油壟斷集團之中，要美國與其他產油國一起減產，不容美國在別國減產時，擴張生產以搶佔全球石油市場份額。

美減產自保稍緩油國矛盾

俄沙開打油價戰，令美國原油期貨每桶價格在過去一個月，由約六十美元暴跌至最低的二十美元，目前則在二十五美元左右徘徊。俄沙開打油價戰，皆因知道美國頁岩油生產能力正急速提升，而且成本在不斷下降，它們希望遏制其成長，不能容許美國油企在國際搶奪市場份額，最佳方法就是將美國納入OPEC+，限制美國每天的產油量和增長速度。俄羅斯和沙特要遏制美國油企的目的，現時可說達到一半。

由於美國總統特朗普為美國油企撐腰，絕不願意美國石油業受制於外國，因此他以加徵關稅等威嚇，脅逼俄沙達成減產協議，並表明美國不會加入減產協議中，不過美國官員亦放出消息，指未來三個月美國油企因應需求減少，將會每天「自然」減產四百萬桶，以緩和與俄沙等產油國的矛盾。

俄羅斯與油組雖未能將美國縛入減產協議，亦已達到短期遏制美油企的目的，皆因美國頁岩油每桶生產成本約為四十五美元，油價戰令油價由年初的六十美元暴挫至現時的二十五美元，已使不少美國油企陷入嚴重虧損，就算能捱下去都受重挫，無力擴張生產。

由過去一個月的油價戰亦可以窺見，俄羅斯與沙特頗有默契，大致目標是讓油價保持在每桶二十至三十美元區間，油價在每桶三十美元以下可持續挫傷美油企，令它們無力擴產，甚至不得不減產以減少損失，但油價跌至每桶二十美元以下，那不但美企受重挫，俄羅斯與沙特的售油收入亦會跌至嚴重危害國家經濟的水平，俄沙亦不能讓油價跌得太殘。

低油價有利中國經濟復甦

目前油價在二十五美元一桶徘徊，符合俄羅斯與油組的二十至三十美元一桶的目標區間，加上全球疫情大爆發對油價已產生嚴重遏抑作用，短期無力復漲，俄羅斯與沙特等可說見好就收，達成減產協議，穩住油價，以免在疫情打擊下，油價再跌穿二十美元一桶，就害美亦累己了。

俄羅斯與油組未來數月很大可能將油價維持在每桶二十至三十美元之間，但俄沙要將美國縛入減產協議、制約美國產油量的目的始終未達，美、俄、油組爭奪環球石油市場的戰爭仍會持續，油價戰仍有機會再開打。例如油價若重上三四十美元以上，美油企得到喘息以至重啟擴產，俄羅斯就可能再次威脅增產，發動油價戰，以打擊美企。油價戰現只是暫息烽煙，而並非真正終結。

產油國為爭奪全球能源市場而暗戰，油價未來還會低企，這對產油國不是好消息，但對全球經濟尤其要大量用油的航空業、運輸業、製造業，又或依重輸入石油的國家如中國等，則無疑是利好消息，低企的油價可助她們對抗肆虐全球的經濟「疫境」。